Bitcoin Magazine
Ações da Strategy (MSTR) quase despencam mais 10% com processo de valores mobiliários
A Strategy Inc. (MSTR) caiu mais de 9% em certos momentos na quinta-feira, atingindo seu nível mais baixo desde março de 2024, estendendo um colapso de cinco dias de quase 30% à medida que o Bitcoin caiu abaixo de $60.000 e uma investigação de valores mobiliários direcionada à empresa se tornou pública.
As ações da empresa de tesouraria em Bitcoin liderada por Michael Saylor atingiram $85 ao meio-dia de quinta-feira, abaixo de mais de $117 no início da semana. As ações agora perderam aproximadamente 36% no último mês — quase o dobro da queda de 18,5% do Bitcoin no mesmo período.
Além disso, o escritório de advocacia Rosen divulgou um comunicado à imprensa dizendo que está investigando possíveis alegações de fraude de valores mobiliários contra a Strategy, alegando que a empresa “pode ter emitido informações empresariais materialmente enganosas ao público investidor.” A investigação abrange todos os cinco valores mobiliários negociados publicamente da Strategy: MSTR, STRF, STRC, STRK e STRD.
A pressão legal se soma a uma pressão financeira que analistas dizem ter origem na própria estrutura de capital da Strategy.
A empresa possui 847.363 Bitcoins — o maior estoque corporativo do mundo — adquirido a um preço médio que agora deixa toda a tranche de aquisição de 2024, 2025 e 2026 no vermelho. As perdas não realizadas no portfólio de Bitcoin estão em aproximadamente $10,6 bilhões.
As ações preferenciais da Strategy se dividem
A preocupação mais profunda para os investidores é a ação preferencial STRC da Strategy, que despencou para um mínimo histórico e agora é negociada em torno de $76 — aproximadamente 24% abaixo do seu valor nominal de $100. A estrutura é importante porque a Strategy tem dependido da venda de ações preferenciais para financiar a compra contínua de Bitcoin.
Quando as ações preferenciais são negociadas abaixo do valor nominal, esse mecanismo de captação de capital para.
À medida que a Strategy emitiu mais STRC nos últimos seis meses, as obrigações anuais de dividendos dispararam de $300 milhões no início de 2026 para $1,2 bilhão — um aumento de quatro vezes. As reservas de caixa, por sua vez, caíram 38% no mesmo período.
A CryptoQuant, a empresa de análises on-chain, publicou uma nota em 23 de junho pedindo à Strategy que parasse de comprar Bitcoin e reconstruísse sua posição de caixa para aproximadamente $2,8 bilhões antes de retomar a acumulação. A empresa disse que a cobertura de dividendos colapsou de mais de sete anos para aproximadamente 14 meses.
A Strategy parece ter recebido a mensagem antes do relatório ser divulgado. Na semana de 22 de junho, a empresa comprou apenas 520 Bitcoins por aproximadamente $35 milhões — uma fração do seu ritmo anterior — e direcionou $300 milhões de uma captação de ações ordinárias de $335,5 milhões para suas reservas de caixa, elevando-as para $1,4 bilhão.
Saylor não comentou publicamente sobre a investigação ou o aviso da CryptoQuant.
Fonte: BitcoinMagazine
