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Reino Unido Estabelece Regras Históricas de Cripto na Corrida para se Tornar um Centro Global
A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido publicou esta semana um marco regulatório de cripto, estabelecendo requisitos de capital, controles de abuso de mercado e padrões de stablecoin para a indústria de ativos digitais do país, antes de um regime de autorização obrigatória que entrará em vigor em outubro de 2027.
O pacote representa a expansão mais abrangente da supervisão da FCA em anos. A legislação aprovada em fevereiro de 2026 trouxe os criptoativos para o escopo do regulador pela primeira vez.
O framework abrange uma ampla gama de atividades: plataformas de negociação de cripto, custodiante, emissores de stablecoin, provedores de empréstimos e financiamentos, empresas de staking e certas empresas de finanças descentralizadas onde existe uma entidade controladora identificável.
Sob o novo regime, todas as empresas de cripto regulamentadas devem atender a requisitos prudenciais, incluindo buffers de capital mínimos e testes de estresse anuais. Ao contrário dos bancos, que recebem cenários específicos do Banco da Inglaterra, as empresas de cripto projetarão seus próprios testes com base em modelos de risco internos e enviarão os resultados à FCA a cada ano.
Cada empresa determina quanto risco está em seu balanço — um número que define o nível de capital que deve manter.
Em termos mais simples, as empresas de cripto que operam no Reino Unido devem manter capital contra seus ativos mais arriscados e realizar testes de estresse anuais de sua própria concepção. Este é um padrão mais flexível do que o enfrentado pelos bancos, mas é um primeiro para o setor.
O framework introduz regras de abuso de mercado cobrindo negociação com informações privilegiadas e manipulação de mercado, áreas onde o setor de cripto enfrentou escrutínio, mas com ações de aplicação limitadas. Grandes operadores de plataformas de negociação seguirão uma abordagem de monitoramento liderada pela indústria, enquanto o escopo da vigilância obrigatória em cadeia foi reduzido em relação a um rascunho anterior.
Criptoativos elegíveis admitidos em plataformas de negociação qualificadas do Reino Unido enfrentarão um requisito único de posição de risco líquida de 40% e um ajuste de volatilidade de inadimplência de contraparte de 40% — substituindo um sistema de classificação em dois níveis proposto durante a consulta.
Concessões de stablecoin e cripto
A FCA fez concessões aos emissores de stablecoin após resistência da indústria. O coeficiente de capital para a emissão de stablecoin foi reduzido para 1% do valor agregado dos tokens emitidos, abaixo de 2% na proposta original.
A redução é projetada para manter o Reino Unido competitivo com o regime MiCA da União Europeia e com a legislação emergente de stablecoin dos EUA, ambas atraindo empresas de cripto para jurisdições rivais.
As empresas de stablecoin poderão manter um excedente de caixa de até 5% dentro de seus pools de ativos de lastro para gerenciar pressões de liquidez. As obrigações de previsão de resgate para ativos de lastro foram removidas, e arranjos limitados de custódia intragrupo são permitidos, sujeitos a salvaguardas adicionais.
A janela de autorização da FCA
As empresas de criptomoedas devem obter autorização da FCA para operar sob o novo regime. As inscrições existentes de combate à lavagem de dinheiro não serão convertidas em autorização sob as novas regras — as empresas devem se inscrever novamente. O período de inscrição abre em 30 de setembro de 2026 e fecha em 28 de fevereiro de 2027. A FCA oferecerá reuniões de suporte pré-inscrição a partir de julho para ajudar as empresas a preparar as submissões.
Até que o regime entre em vigor em 25 de outubro de 2027, a supervisão do regulador sobre as empresas de criptomoedas permanece limitada a promoções financeiras e controles de combate à lavagem de dinheiro.
David Geale, diretor executivo de pagamentos e finanças digitais da FCA, chamou a estrutura de um marco. “Criamos uma estrutura que não força as empresas a escolher entre certeza regulatória e espaço para inovar”, disse ele. “Para os consumidores, isso significa que as empresas serão mantidas a padrões semelhantes aos de outros provedores financeiros, embora não possamos regular o risco.”
A estrutura chega enquanto a corrida global para regular as criptomoedas se intensifica. O regime MiCA da UE está em vigor, e os EUA estão avançando com a legislação sobre stablecoins sob o presidente Donald Trump, cuja administração tem sido um motor da legitimação das criptomoedas. O Reino Unido está posicionando seu regime como uma alternativa estável e amigável à inovação para empresas que ponderam onde estabelecer suas operações.
Fonte: BitcoinMagazine
