À medida que o Bitcoin caiu para uma mínima de 21 meses de $58.100, a Santiment disse que os dados on-chain mostram uma crescente diferença entre o comportamento de grandes detentores e investidores de varejo.
Carteiras que detêm entre 10 e 10.000 BTC reduziram suas participações combinadas em 0,37% desde 15 de junho, de acordo com a métrica de Distribuição de Suprimento da Santiment. Isso indica uma venda contínua por baleias e tubarões durante a queda do mercado. Por outro lado, carteiras que detêm menos de 0,01 BTC aumentaram suas participações em 0,51% no mesmo período, sugerindo que investidores menores continuam a comprar na baixa.
Sinal de Fundo Raro
A Santiment disse que essa divergência é indicativa de como os traders de varejo parecem convencidos de que o mercado está se aproximando de um fundo e está "tratando a baixa como uma oportunidade de compra", enquanto os grandes stakeholders permanecem à margem e "se recusam a morder por enquanto."
A empresa de análises acrescentou que o Bitcoin e o mercado de criptomoedas mais amplo podem precisar de mais tempo para estabelecer um fundo convincente até que os grandes detentores retomem a acumulação.
Enquanto isso, uma análise separada de Ali Martinez destacou que o Bitcoin entrou em uma fase on-chain rara que historicamente apareceu apenas em torno de grandes fundos de mercado. O analista descobriu que cerca de 10,45 milhões de BTC estão atualmente em perda, enquanto cerca de 9,60 milhões de BTC permanecem lucrativos. Esta é a primeira vez no ciclo de mercado atual que o suprimento de Bitcoin em perda superou seu suprimento em lucro.
Martinez disse que a interseção sugere que mais da metade da oferta de BTC em circulação está agora submersa, o que significa que grande parte da espuma especulativa foi eliminada do mercado. Observando ciclos históricos, ele disse que o mesmo padrão ocorreu apenas algumas vezes nos últimos 15 anos.
A primeira interseção apareceu em setembro de 2011, após a qual o Bitcoin estabeleceu seu fundo até novembro daquele ano antes de iniciar um novo mercado em alta. Uma segunda interseção surgiu em setembro de 2014 e permaneceu em vigor até outubro de 2015, quando a próxima grande expansão começou.
O padrão se repetiu em novembro de 2018 antes que o ativo cripto iniciasse um novo mercado em alta em março de 2019. Durante a queda do mercado em março de 2020, a interseção durou apenas 17 dias antes que os preços se recuperassem rapidamente em abril.
Martinez explicou que a primeira interseção no ciclo atual ocorreu em junho de 2026 e permanece ativa. Embora o analista reconheça que esses períodos historicamente duraram de algumas semanas a vários meses, ele acrescentou que a configuração atual coloca o Bitcoin em uma zona de acumulação de alta convicção.
Catalisadores Macros Ainda Necessários
Olhando além das métricas on-chain, o Analista Chefe da Bitget, Ryan Lee, acredita que o mercado precisa de um catalisador mais forte. Isso inclui melhores dados macroeconômicos, uma recuperação nos fluxos de ETF de Bitcoin, redução do risco geopolítico ou um novo posicionamento institucional. Em uma declaração para CryptoPotato, Lee disse,
“Os próximos sinais importantes serão os dados de inflação dos EUA e como isso remodela as expectativas para a política do Fed. Vemos que as criptomoedas continuam altamente sensíveis a qualquer mudança na perspectiva de taxas, pois Bitcoin, Ethereum e altcoins ainda estão sendo negociados como ativos de risco sensíveis à liquidez. Se a inflação permanecer alta, o Fed terá menos espaço para cortar taxas e poderá manter uma postura mais agressiva por mais tempo. Isso, eventualmente, pressiona os preços das criptomoedas ao reduzir o apetite por risco, apertar a liquidez e tornar os ativos sem rendimento menos atraentes.”
Fonte: CryptoPotato
