A Lei do Poder do Bitcoin, o modelo que o físico Giovanni Santostasi defende há mais de uma década, agora é ciência revisada por pares. O novo estudo argumenta que o crescimento do preço do Bitcoin (BTC) a longo prazo segue uma tendência matemática previsível enraizada na adoção da rede.
O jornal Nonlinear Science da Elsevier publicou o estudo online em 29 de junho. O analista Benjamin Cowen rapidamente se juntou às congratulações.
De Postagem no Reddit a Ciência Revisada por Pares
Santostasi, um ex-professor de física que passou anos pesquisando ondas gravitacionais, esboçou a ideia pela primeira vez em uma postagem no Reddit em 2014. Ele notou que o preço do Bitcoin subia ao longo de uma linha surpreendentemente reta quando plotado em escalas logarítmicas.
Por anos, a teoria viveu nas redes sociais e em gráficos comunitários, que Santostasi expandiu em um ensaio no Medium de 2024. Críticos a descartaram como ajuste de curva, a mesma acusação feita ao famoso gráfico arco-íris do Bitcoin.
Acadêmicos já haviam conectado o valor do Bitcoin ao tamanho da rede antes. Timothy Peterson publicou uma análise da Lei de Metcalfe em 2018, e um estudo da Royal Society seguiu em 2019. No entanto, ambos trataram a taxa de crescimento do Bitcoin como um número ajustado aos dados, não como algo que a matemática em si prevê.
Essa lacuna é o que Santostasi e o coautor Stephen Perrenod afirmam fechar. Eles defenderam o modelo diante de revisores independentes, e o jornal o aceitou.
“Conquista desbloqueada! Artigo da Lei do Poder publicado. Obrigado por todo o seu apoio e críticas construtivas ao longo do caminho,” escreveu Santostasi em uma postagem no X.
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Cowen, um PhD em engenharia nuclear que fundou a empresa de análises Into The Cryptoverse em 2019, o parabenizou publicamente dias depois.
O que o Estudo da Lei do Poder do Bitcoin Descobriu
O artigo analisou 5.696 preços diários do Bitcoin de julho de 2010 até fevereiro de 2026. Ao longo desse período, uma curva matemática constante, conhecida como lei do poder, explica cerca de 96% da variação de longo prazo do preço.
Os autores rastreiam o padrão a duas forças simples:
- Novos usuários se juntam ao Bitcoin em ondas aceleradas.
A mesma forma de crescimento documentada em um estudo de 1989 sobre a epidemia de AIDS nos EUA.
- A rede ganha valor à medida que cada novo membro se conecta com todos que já estão dentro.
Multiplicados, esses dois efeitos preveem quase exatamente a taxa de crescimento que o Bitcoin mostrou por 15 anos. A previsão fica dentro de 1,6% do valor medido.
A especulação ainda importa, argumentam os autores. No entanto, os altos e baixos surgem e desaparecem em torno da tendência em vez de dirigi-la. O artigo também lista condições que quebrariam o modelo, mantendo a teoria testável.
O Modelo Pode Sobreviver ao Mercado em Baixa?
O timing adiciona intriga. O Bitcoin é negociado perto de $60,642, de acordo com os dados da BeInCrypto Markets. Isso é 43% mais baixo em relação ao ano passado e 52% abaixo do seu recorde de outubro de 2025 de $126,080.
Outras estruturas populares têm enfrentado dificuldades nesta queda. O stock-to-flow quebrou, enquanto o Standard Chartered e a Galaxy Digital estabelecem pisos de $59,000 e $40,000 no debate sobre o fundo do Bitcoin.
Ferramentas baseadas em ciclos enfrentam perguntas semelhantes. A regra de halving de 500 dias ainda aponta para uma janela de compra em novembro de 2026, enquanto o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, defende o ciclo de 4 anos.
O documento oferece uma resposta direta à questão da sobrevivência. Todos os mercados em baixa anteriores permaneceram dentro da faixa normal de oscilações do modelo. Testes de estabilidade não encontraram quebras estruturais entre 2011 e 2026.
Os autores também identificam cinco condições que quebrariam a tendência, cada uma com sinais iniciais mensuráveis:
- Violação do piso (F1) — o preço cai mais de 3 desvios padrão abaixo da linha de tendência e permanece lá por mais de um ano. Em termos de 2025, esse piso era aproximadamente $10,000.
- Colapso da adoção (F2) — o crescimento de endereços desacelera drasticamente abaixo de sua taxa cúbica em estimativas móveis, por exemplo, se uma rede rival começar a absorver os adotantes marginais do Bitcoin.
- Desvio exponencial (F3) — o expoente de crescimento sai da faixa de 5.0–7.0 ao longo de um período de vários anos.
- Quebra de Metcalfe (F4) — o preço e a contagem de endereços se desacoplam (ajuste de Metcalfe R² sustentado abaixo de 0.7), o que significa que o mercado para de precificar o Bitcoin como um bem de rede.
- Colapso do R² (F5) — o ajuste de 3 anos em andamento da lei do poder de preço cai abaixo de 0.80 por dois anos consecutivos.
No entanto, os dados do estudo terminam em fevereiro de 2026, deixando a última queda fora dele. Uma linha de tendência revisada por pares não garante retornos futuros, e os autores evitam metas de preço.
Essa lacuna torna este mercado em baixa o primeiro teste ao vivo da Lei do Poder do Bitcoin como ciência publicada.
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Fonte: BeInCrypto
