As ações de memória de IA foram o comércio mais barulhento de 2026, já que a corrida pelos chips por trás de cada servidor de IA elevou preços e lucros a recordes. Mas os três nomes abaixo compartilham a mesma divisão estranha. O negócio nunca pareceu tão forte, mas os fluxos de dinheiro estão silenciosamente se tornando cautelosos.
Cada um emparelha um fundamental de blockbuster; um lucro recorde, margens de elite ou uma grande alta com sinais claros de que grandes investidores estão recuando. Essa lacuna entre grandes números e posicionamento nervoso é exatamente o que torna essas 3 ações de memória de IA dignas de atenção até julho de 2026.
Samsung Electronics (KOSPI: 005930)
A Samsung, uma das maiores ações de memória de IA, enviou um sinal misto em 7 de julho. Sua orientação preliminar para o segundo trimestre mostrou um lucro operacional recorde de 89,4 trilhões de won (US$ 58,4 bilhões), cerca de 19 vezes maior do que um ano atrás, à medida que a demanda pelos chips que alimentam servidores de IA explode.
A boa notícia é que os negócios estão em alta. A má notícia é que a ação caiu de qualquer maneira, despencando quase 7% para 296.000 won (cerca de US$ 194), mesmo com o lucro disparando e quase 10% na mínima perto de 286.000 won (US$ 187).
A razão é que grandes quantias de dinheiro estão saindo. Investidores estrangeiros venderam ações da Samsung por seis sessões consecutivas, cerca de 26 milhões de ações, liderados pelo JPMorgan, Morgan Stanley e UBS.
Os dados de fluxo concordam. O Chaikin Money Flow, um proxy para o dinheiro institucional, está negativo em -0,07, confirmando a mesma venda de grandes investidores. O Money Flow Index, que tende mais para o varejo, é fraco em 42, abaixo da linha de compra/venda de 50, então investidores menores também não estão entrando. A pontuação geral de fluxo está em -0,48, mas parece estar melhorando.
Não é barato também, perto de 24 vezes os lucros, o que significa que os investidores pagam 24 won para cada 1 won de lucro anual. Isso já assume um forte crescimento futuro, então até mesmo uma pequena falha pode desencadear vendas acentuadas.
O lucro recorde prova que o boom é real, mas já estava precificado. As instituições estão vendendo com as boas notícias, e o varejo não está entrando para aproveitar. Esse impasse torna a Samsung uma ação interessante para observar, com resultados completos no dia 30 de julho sendo o próximo teste.
SK Hynix (KOSPI: 000660)
A SK Hynix é a mais pura das ações de memória de IA, o principal fornecedor da memória de alta largura de banda (HBM) da qual os chips de IA da Nvidia dependem, supostamente ganhando cerca de 70% dos pedidos de HBM4 de próxima geração da Nvidia.
Isso a tornou uma das maiores vencedoras do boom da IA, e seus lucros do segundo trimestre serão divulgados em 29 de julho. No entanto, está em queda de mais de 6%, dia após dia.
A boa notícia é que nenhum fabricante de memória é mais lucrativo. A SK Hynix obtém um retorno sobre o patrimônio de 61%, aproximadamente o triplo da Samsung.
A má notícia é que o dinheiro está recuando com mais força aqui. As ações caíram 6,06% para 2.201.000 won (cerca de $1.438), tocando 2.080.000 won ($1.359) na mínima, e investidores estrangeiros venderam por seis sessões consecutivas, cerca de 3,3 milhões de ações. Seus dados de fluxo, de antes, são os mais fracos do grupo.
O Chaikin Money Flow está profundamente negativo em -0,139, e o Money Flow está apenas em 36, abaixo da linha de compra/venda de 50. Sua pontuação de fluxo de -1,65, destacada anteriormente, é a pior das três.
Os índices explicam os nervos. A SK Hynix negocia perto de 21 vezes os lucros (P/E, o preço pago por cada won de lucro) e nove vezes o valor contábil (preço sobre valor contábil, o que seus ativos valem), em comparação com quatro vezes para a Samsung, então um boom que esfria mesmo que levemente a deixa mais distante de cair.
No geral, a SK Hynix tem o melhor negócio, mas a tape mais instável. O grande dinheiro está cortando a negociação de HBM mais lotada antes do relatório de 29 de julho, o próximo teste a ser observado.
SanDisk (NASDAQ: SNDK)
A SanDisk é o lado de armazenamento da negociação de ações de memória de IA. Ela fabrica chips de flash NAND que os centros de dados de IA acumulam. Ela teve uma das corridas mais selvagens de 2026, subindo mais de 500% no ano até agora. No entanto, caiu cerca de 16% nos últimos cinco dias. Agora negocia em torno de $1.744 e caiu mais 3% após o horário comercial para cerca de $1.690.
A boa notícia é que Wall Street ainda gosta da história. Tanto o Goldman Sachs quanto o Bank of America reiteraram as classificações de compra e elevaram suas metas no início de julho, apostando que a escassez de memória impulsionada por IA mantém a demanda por NAND alta.
A má notícia é que a fita está esfriando. Os traders de opções se tornaram cautelosos, com a razão put-call acima de 1 tanto em volume (1,18) quanto em interesse aberto (1,43), o que significa mais apostas na queda da ação do que na alta. Além disso, o CMF caiu abaixo de zero em 1º de julho e continua deslizando, enquanto o volume de vendas dominou desde 26 de junho.
A história oferece uma dica. A última vez que o indicador CMF ficou negativo, a ação subiu cerca de 14%. No entanto, esse aumento foi sustentado por compras constantes de varejo, que estão ausentes agora.
A SanDisk teve a maior alta e agora enfrenta o maior teste. Sem nova demanda do varejo, o rali acumulado no ano estagna.
Fonte: BeInCrypto
