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O título respaldado por Bitcoin de $100 milhões de New Hampshire enfrenta votação final
O plano de New Hampshire para emitir o que os apoiadores chamam de primeiro título municipal respaldado por Bitcoin do mundo será apresentado ao Conselho Executivo do estado na quarta-feira, a última aprovação que o projeto de $100 milhões precisa antes de seguir em frente,The Boston Globereportou hoje.
A governadora Kelly Ayotte, que chamou o esforço de “histórico”, e o conselho de cinco membros realizarão uma audiência pública na manhã de quarta-feira a pedido de James Key-Wallace, diretor executivo da Autoridade de Finanças Empresariais de New Hampshire.
Key-Wallace pediu ao conselho que considerasse a proposta viável e benéfica para o público e autorizasse a agência quase governamental a prosseguir. Ele afirmou que o modelo posicionaria o estado como “um líder global em finanças cripto responsáveis.”
A estrutura difere de um título municipal convencional em um aspecto chave: nenhum dinheiro público está em jogo. Em vez de o governo reembolsar os investidores, um tomador privado o faz. O tomador é a CleanSpark, uma empresa de mineração de Bitcoin que oferece Bitcoin como garantia.
Os pagamentos dos títulos são financiados a partir de receitas ligadas a essa garantia, e os investidores ganham exposição ao potencial de valorização através de pagamentos adicionais vinculados à valorização do preço do Bitcoin. Se o preço cair abaixo de um limite estabelecido, um fundo que detém a garantia pode ser liquidado para reembolsar os detentores de títulos na íntegra.
A empresa de ativos digitais Wave Digital Assets está pronta para administrar a transação, enquanto a BitGo atuará como custodiante, mantendo o Bitcoin em armazenamento a frio regulamentado.
A Moody’s observou que “nenhum fundo público do Estado de New Hampshire ou de qualquer subdivisão política pode ser usado para pagar valores sob os títulos classificados.”
A iniciativa de New Hampshire para o bitcoin
A ideia faz parte de um esforço mais amplo para atrair negócios de blockchain para New Hampshire, um estado que em 2025 se tornou o primeiro a aprovar uma lei de reserva estratégica de Bitcoin. Os apoiadores argumentam que o título oferece à Autoridade de Finanças Empresariais uma fonte de receita para financiar seus programas de investimento sem expor os contribuintes às oscilações de preço do Bitcoin.
Essa volatilidade continua sendo a principal preocupação. Como o título de três anos depende de um ativo flutuante como garantia, uma queda pode acionar uma liquidação automática antes do término do prazo.
Documentos que Key-Wallace apresentou ao conselho argumentam que o estado está protegido porque o contrato de empréstimo cria um canal entre investidores privados e um tomador privado, com a criptomoeda servindo como garantia em vez de qualquer garantia governamental.
As classificações refletem o risco. A Moody’s atribuiu aos títulos uma classificação provisória de “Ba2” — duas notas abaixo do grau de investimento — rotulando-os como especulativos com risco de crédito substancial, um nível frequentemente descrito como “lixo.” Keith Ammon, um representante estadual republicano ativo na política de criptomoedas do estado, disse ao Granite State News Collaborative que a classificação “faz sentido” como um ponto de partida cauteloso, dada a novidade envolvida.
Analistas externos levantaram mais perguntas. David Krause, um professor emérito de finanças da Universidade Marquette, examinou o plano e descobriu que os recentes movimentos de preços do Bitcoin seriam “altamente prováveis” de acionar a cláusula de liquidação, de acordo com The Boston Globe.
Embora o estado esteja “legalmente protegido de responsabilidade financeira direta,” escreveu Krause, introduzir uma forma de colateral tão volátil desafia a transparência, previsibilidade e estabilidade que as finanças municipais historicamente enfatizaram, e proteger o estado de responsabilidade não remove o risco reputacional.
“Embora o título possa servir como uma prova de conceito para integrar ativos digitais em finanças estruturadas, não é bem adequado como uma ferramenta de finanças públicas de uso geral,” ele concluiu.
Um voto a favor na quarta-feira liberaria a Business Finance Authority para emitir o título.
Fonte: BitcoinMagazine
