Embora tenha se recuperado em $5.000 desde sua mínima de 1º de julho, abaixo de $58.000, o bitcoin permanece em uma estrutura de mercado altamente pressionada que interrompeu cada tentativa de rompimento significativo.
Existem boas razões para isso, é claro, já que múltiplos fatores se alinharam para mantê-lo reprimido. Aqui estão cinco deles.
Cenário Macro
O primeiro ressurgiu ontem quando os EUA e o Irã romperam o cessar-fogo e iniciaram novos ataques um contra o outro na região do Oriente Médio. A verdadeira ameaça veio horas depois, quando, durante uma reunião da OTAN, o presidente dos EUA, Donald Trump, disse que acredita que o memorando de entendimento entre as duas nações acabou.
Uma nova onda de ataques seguiu-se mais cedo esta manhã antes que Trump afirmasse, mais uma vez, que o Irã queria um acordo de paz 'urgentemente' e havia retomado o contato. No entanto, declarações semelhantes foram feitas várias vezes no passado, mas um acordo ainda não foi alcançado.
A segunda razão macro vem do Federal Reserve, que continua a se recusar a baixar as taxas de juros. Além disso, relatórios recentes indicaram que vários oficiais do Fed consideraram aumentar as taxas em uma das próximas reuniões do FOMC. Eles justificaram isso com as consequências da guerra, já que os preços do petróleo continuam a subir e a inflação está aumentando em conjunto. Movimentos semelhantes tendem a aumentar a pressão sobre ativos de risco, como bitcoin e as altcoins.
Estratégia, ETFs e Coinbase
Além das razões macro mencionadas, o cenário mais restrito em torno do bitcoin também não está florescendo. Talvez a mais dolorosa venha da estratégia de Michael Saylor. A empresa que acumulou BTC de forma consistente nos últimos cinco anos e aumentou suas compras no final de 2024 vendeu duas vezes nos últimos meses. A última, anunciada no início desta semana, foi ainda mais preocupante, pois foi por mais de 3.500 unidades.
Os ETFs são a quarta razão geral. Eles perderam mais de $8 bilhões dos fluxos cumulativos totais em apenas dois meses. Alguns números semanais estabeleceram anti-recordes com mais de $1,5 bilhão saindo em apenas cinco dias de negociação. Embora tenham conseguido ficar positivos em três dos últimos quatro dias úteis, a demanda ainda é insuficiente, e o BTC precisaria de uma grande reversão de tendência para mudar sua trajetória.
O último fator chave que discutiremos neste artigo é o Índice de Prêmios do Bitcoin da Coinbase. A métrica mede a diferença entre o BTC na maior exchange dos EUA e a média global. Em geral, se estiver positivo, significa que a demanda pelo ativo nos Estados Unidos é maior, e vice-versa.
A realidade mostra que não tem sido positivo há muito tempo. Dados recentes fornecidos pela Wu Blockchain notaram que a métrica esteve em um estado negativo por um recorde de 50 dias consecutivos. O anterior anti-recorde foi novamente em 2026 e durou 40 dias – de 16 de janeiro a 24 de fevereiro. Assim que mudou, o BTC passou de $64.000 para $76.000 em cerca de um mês.
Fonte: CryptoPotato
