Mais de 15 dos maiores bancos do mundo estão construindo finanças tokenizadas em blockchains privadas, e o JPMorgan afirma que essa mudança, e não a MicroStrategy, representa a maior ameaça a longo prazo para o Bitcoin (BTC).
Os analistas do banco, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, argumentam que se pagamentos e ativos forem transferidos para redes com permissão, as blockchains públicas podem perder atividade, liquidez e capital ao longo do tempo.
Wall Street Está Construindo Finanças Tokenizadas em Grande Escala
A plataforma Kinexys do JPMorgan processou mais de $3 trilhões desde sua criação e agora liquida mais de $7 bilhões por dia. O JPMorgan a construiu como Onyx em 2020 e a renomeou para Kinexys em 2024, enquanto o CEO Jamie Dimon continuava criticando o Bitcoin.
Grande parte dessa atividade ocorre em redes compartilhadas com permissão. Na Canton Network, a DTCC está tokenizando os Títulos do Tesouro dos EUA que custodia, com uma meta para 2026. O HSBC completou um piloto de depósito tokenizado lá, e o Goldman Sachs liquida títulos tokenizados nas mesmas trilhas.
Esse impulso institucional agora aparece nos dados de taxas. A Canton foi classificada como uma das principais cadeias geradoras de taxas este ano. Ela ganhou cerca de $60 milhões nos 30 dias até o final de junho, contra $11 milhões para o Ethereum, de acordo com a DeFiLlama.
O impulso se estende muito além de qualquer empresa única. Mais de 15 grandes bancos estão nomeados em uma rede compartilhada de depósitos tokenizados da The Clearing House. O esforço faz parte de um movimento mais amplo para a liquidação institucional tokenizada, visando um lançamento em 2027, de acordo com a PYMNTS.
Por que a Tendência Pode Pesar sobre o Bitcoin
Em um relatório de 9 de julho, o JPMorgan disse que o principal risco para o Bitcoin é a adoção de blockchain que ignora redes públicas. As instituições preferem sistemas autorizados por sua governança, privacidade e certeza legal.
O Banco de Compensações Internacionais ecoou essa cautela. Ele alertou que blockchains públicas sem permissão enfrentam desafios de escalabilidade e integridade financeira, e apoia livros-razão unificados regulamentados em vez disso.
Os riscos são mensuráveis. Cadeias públicas hospedam cerca de $31 bilhões em ativos do mundo real tokenizados, aproximadamente dois terços disso na Ethereum (ETH), de acordo com rwa.xyz.
O JPMorgan espera que grande parte dessa emissão e liquidação se mova para trilhos autorizados à medida que o mercado cresce.
No entanto, os analistas enquadraram a MicroStrategy como uma preocupação secundária. Seus aproximadamente 4% do suprimento de Bitcoin e a nova política de vendas de Bitcoin da MicroStrategy adicionam volatilidade de curto prazo, não uma ameaça estrutural.
O contra-argumento é que o valor do Bitcoin repousa na escassez e neutralidade, não em impulsionar as finanças do dia a dia. Alguns consultores já preferem stablecoins e tokenização em vez da exposição direta ao Bitcoin.
Por enquanto, os bancos estão definindo o ritmo, adotando blockchain em seus próprios termos. Se redes públicas capturarem uma parte significativa dos mercados tokenizados, isso poderá definir a próxima fase da adoção de cripto.
Fonte: BeInCrypto
