Um leilão recente de títulos do Tesouro de 30 anos, vendido com um rendimento de 5,06%, trouxe de volta ao foco o aumento dos custos de empréstimos de longo prazo nos EUA.
Especificamente, isso reviveu a preocupação entre certos observadores do mercado sobre como condições monetárias mais apertadas poderiam impactar o Bitcoin (BTC) e outros ativos de risco, justo quando os investidores estão se preparando para a próxima reunião de política do Fed.
Rendimentos do Tesouro atingem o maior nível desde 2007
Esse rendimento de 5,06% é o maior desde o leilão de 30 anos desde 2007, e reflete o quão caro se tornou para o governo dos EUA financiar sua crescente dívida. Além disso, o rendimento do Tesouro de 30 anos também subiu acima de 5%, embora ainda permaneça abaixo do pico de 5,20% alcançado em 20 de maio, que também foi o nível mais alto desde julho de 2007.
Para comparação, leilões para a mesma maturidade foram realizados a cerca de 2% no início de 2022, o que apontou para uma oferta maior de títulos do Tesouro, risco crescente de inflação e necessidades de empréstimos em expansão como as razões pelas quais o governo agora tem que pagar mais para atrair compradores.
Comentadores de mercado na The Kobeissi Letter também destacaram o boom de investimentos em IA como uma fonte adicional de pressão, uma vez que empresas de tecnologia que emitem dívidas recordes para financiar infraestrutura de IA estão competindo com o governo pelo mesmo pool de capital. “A crise da dívida dos EUA está se intensificando”, escreveu a conta.
Enquanto isso, o analista da Spot On Chain, Hupzy, chamou o movimento de um vento contrário estrutural para o BTC e ativos de risco, argumentando que taxas de desconto mais altas comprimem as avaliações ao longo da curva de risco e que rendimentos acima de 5% tornam a alocação especulativa mais difícil de justificar.
Hupzy descreveu a situação fiscal como de duas faces, já que o aumento dos custos da dívida poderia eventualmente empurrar o Fed em direção a uma mudança dovish, mas disse que o sinal de curto prazo é 'risco fora', à medida que os mercados precificam o deterioramento do crédito soberano. Eles também apontaram para o pico de 5,20% em 5 de maio como um nível a ser observado, já que uma quebra acima dele abriria um novo período de taxas de longo prazo sustentadas e altas.
O Bitcoin estava sendo negociado acima de $64.000, com uma queda de 1,3% em 24 horas, mas ainda assim subindo 1,7% na última semana e 1,2% nas últimas duas semanas. A mudança em 30 dias está quase estável em 0,4%, com a capitalização de mercado do BTC em torno de $1,284 trilhões e a criptomoeda OG sendo negociada aproximadamente 49% abaixo de seu recorde histórico de mais de $126.000 alcançado em 6 de outubro de 2025.
Reunião do Fed Agora É o Centro das Atenções para os Mercados de Cripto
Os rendimentos do Tesouro não determinarão a direção do Bitcoin por si só, e o movimento do mercado de títulos ocorreu durante uma semana relativamente tranquila para os dados econômicos programados dos EUA, com os investidores focando em pedidos semanais de auxílio-desemprego, relatórios do índice de gerentes de compras e lucros trimestrais da Alphabet e Tesla antes da reunião do Federal Reserve em 29 de julho.
Além disso, os dados do CME FedWatch atualmente atribuem uma probabilidade de 86% de que os formuladores de políticas deixarão as taxas de juros inalteradas, e, como CryptoPotatoreportado, um aumento inesperado na taxa poderia desencadear vendas em criptomoedas e ações, pois os mercados já precificaram em grande parte nenhuma mudança.
Dito isso, o retorno de 5% nos custos de empréstimos de longo prazo é certamente outro fator macro que os investidores precisam observar. E com a decisão do Fed se aproximando e os rendimentos dos títulos em máximas de vários anos, qualquer surpresa em qualquer um dos mercados poderia rapidamente transbordar para a negociação de criptomoedas.
Fonte: CryptoPotato
