Jamie Dimon deve estar feliz com o desempenho do mercado dos EUA após relatar o melhor trimestre da JPMorgan. No entanto, ele diz que não vai tocar no S&P 500 ou em títulos de longo prazo nos preços atuais.
O CEO da JPMorgan Chase fez várias advertências no The Master Investor Podcast com Wilfred Frost. Seus comentários vieram dias após a divulgação do maior lucro trimestral da história bancária dos EUA.
Quatro Advertências do Topo de Wall Street
Ao longo do podcast, Frost questionou o CEO sobre sua posição em relação a ações e títulos, com Dimon emitindo algumas advertências reveladoras para investidores em geral.
Sobre o S&P 500 especificamente, Frost perguntou se Dimon era um comprador nos níveis atuais. Dimon desviou do índice e disse que negocia nome por nome, não o mercado como um todo. Ele confirmou que não comprou ações recentemente e, quando Frost perguntou se os mercados estão precificando um resultado perfeito, Dimon disse que o cenário parece bom, mas não perfeito.
Juntas, essas respostas apontam para um CEO que vê pouca margem para erro nos preços atuais, sem um comprador do S&P 500 no próprio CEO da JPMorgan.
Frost então perguntou diretamente se Dimon compraria títulos do governo de longo prazo. Dimon não hesitou.
“Pessoalmente, não. Eu não seria um comprador.”
Dimon apontou as taxas de juros como a razão para não optar por títulos. Mesmo que a inflação esfriasse para 2%, ele disse que o rendimento do Tesouro de 10 anos deveria ficar perto de 4% a 4,5%. As taxas de curto prazo deveriam estar perto de 3,25% a 3,5%, acrescentou, e os mercados já estão próximos desses níveis. Isso deixa pouco espaço para compra, na sua visão.
Dimon também ligou o risco dos títulos a déficits governamentais crescentes. Ele se lembrou de como a inflação nos EUA subiu de 3,5% para 11% durante a década de 1970, um período em que os déficits também aumentaram. Ele apontou para o pedido do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, para examinar como os dados da inflação são calculados. As próprias chances de aumento da taxa do Fed de Warsh mudaram drasticamente para uma postura mais agressiva em junho.
Finalmente, Dimon sinalizou um conjunto mais amplo de perigos. Isso inclui a guerra na Ucrânia, tensões com o Irã, aumento dos gastos militares em todo o mundo e a relação EUA-China. Ele os comparou a placas tectônicas que poderiam se mover e se combinar inesperadamente.
“Esses riscos são provavelmente maiores do que outras pessoas pensam.”
Dimon reconheceu, no entanto, que nenhuma dessas ameaças pode se transformar em uma crise real. Ele disse que a economia global se tornou mais resiliente e menos dependente de energia. Ele apontou como os mercados absorveram o choque do petróleo da guerra do Irã no início deste ano. Ainda assim, a resiliência não elimina a chance de um ponto de inflexão repentino, ele alertou.
Lucros Recordes, Palavras Cautelosas
O JPMorgan registrou um lucro líquido de $21,2 bilhões no segundo trimestre de 2026, um aumento de 41% em relação ao ano anterior. Isso marca o maior lucro trimestral que qualquer banco dos EUA já reportou.
A receita de negociação de ações saltou 86% ano a ano para $6 bilhões. Isso ajudou a impulsionar uma temporada de lucros recordes para os bancos entre os cinco maiores credores dos EUA.
Dimon chamou o ambiente de quase ideal para os bancos. Ele citou volumes de negociação elevados e preços de ativos elevados, mas ainda assim disse que essa fase não durará para sempre.
O ceticismo de Dimon ecoa outras vozes do mercado este ano.
Peter Schiff argumentou que o próximo aviso de colapso do mercado de títulos pode começar nos Treasurys em vez de no Bitcoin (BTC). O próprio CEO do JPMorgan está se afastando de ações e títulos perto de máximas históricas.
Isso levanta uma questão para ativos de risco de forma ampla, incluindo criptomoedas. A cautela de Wall Street eventualmente acompanhará a ação dos preços?
Fonte: BeInCrypto
