“O Yardstick do BTC está pairando perto de mínimas históricas, enquanto vários indicadores de sentimento estão se aproximando do território de capitulação,” afirmou a Fidelity em seu Relatório de Sinais do Q3 na terça-feira.
No entanto, o bitcoin está atualmente sendo negociado cerca de 50% abaixo de sua máxima histórica, o que ainda é raso em comparação com os fundos de mercados em baixa anteriores.
Outubro é observado como um período chave do ciclo
A métrica Yardstick compara a capitalização de mercado do bitcoin com a taxa de hash da rede por meio de um escore Z normalizado, com valores abaixo de -1 desvio padrão indicando subavaliação.
Ela essencialmente mede se o ativo está sendo negociado a um preço justo em relação ao “custo de energia” de sua segurança. Leituras baixas ou negativas sinalizam subavaliação ou bitcoin barato, enquanto leituras altas sinalizam sobreavaliação e BTC caro. A métrica esteve firmemente na zona de “subavaliado” por 83% dos últimos 92 dias.
Os mineradores de bitcoin enfrentaram pressão crescente à medida que os preços caíram, no entanto, a taxa total de hash caiu apenas cerca de 22% de seu pico, “destacando a resiliência dos mineradores.”
“Como resultado, o Yardstick está atualmente pairando perto de mínimas históricas. Isso sugere que o BTC pode estar sendo negociado a um desconto substancial em relação à energia que garante a rede.”
Isso provavelmente aconteceu porque este ciclo tem menor volatilidade de preços do que os anteriores, e a indústria de mineração amadureceu, com os mineradores agora gerenciando os custos de energia de forma mais eficiente, disse a Fidelity.
Historicamente, esta zona subvalorizada tem se alinhado com fases de acumulação e fundos relativos, que duraram quase 300 dias em ciclos anteriores.
“Este mercado em baixa já experimentou 203 dias até agora, sugerindo que outubro de 2026 pode representar um período chave para investidores focados na dinâmica dos ciclos.”
Joao Wedson, fundador da Alphractal, disse: “O Bitcoin está se aproximando de uma zona historicamente importante.” A relação entre o capital realizado de detentores de longo prazo e detentores de curto prazo do BTC atingiu 3,9, aproximando-se do nível acima de 4 que precedeu grandes fundos de preços em ciclos anteriores.
A métrica mostra que o capital realizado está cada vez mais concentrado entre detentores de longo prazo com forte convicção, enquanto a participação especulativa de curto prazo permanece fraca, indicando uma fase avançada de acumulação.
“Isso não garante que o fundo exato já esteja formado, mas mostra que o mercado está se aproximando de uma zona anteriormente associada a grandes fundos de ciclos.”
Perspectiva de Preço do BTC
O Bitcoin recuou 5,5% de sua alta de cinco semanas de $67.000 em 21 de julho, caindo para pouco menos de $63.000 na terça-feira. No entanto, o ativo fez uma leve recuperação para tocar $64.000 três vezes nas últimas 12 horas, sem conseguir romper a resistência lá.
A Swissblock relatou na quarta-feira que a “fase de reconstrução” do Bitcoin atingiu outro obstáculo, pois o momentum escapou de suas leituras negativas mais extremas, mas agora estagnou.
“A estrutura continua a se estabilizar, mas a participação de compra não se expandiu o suficiente para levar o preço para frente,” disseram eles.
Fonte: CryptoPotato
