O índice KOSPI da Coreia do Sul despencou mais de 33% em julho, seu pior mês da história. O colapso supera a crise do FMI de outubro de 1997, quando o índice perdeu 27%, e a crise financeira global de outubro de 2008, que foi de 23%.
O índice fechou em 5.593,56 na quinta-feira, caindo mais 1,23%, após uma recuperação matinal de 5% que se desfez. Um desmonte violento de apostas alavancadas nos campeões de chips de IA do país impulsionou a queda recorde.
Alavancagem, Dúvidas sobre IA e um Choque da China Encerraram um Rali Histórico
O KOSPI mais que dobrou na primeira metade de 2026. Ele ganhou 116% em seu pico e atingiu um recorde histórico de 9.385,59 em junho, tornando temporariamente a Coreia do Sul o sexto maior mercado de ações do mundo.
A alavancagem impulsionou a ascensão. As apostas alavancadas em aberto atingiram um recorde de 29,2 trilhões de won, cerca de 19,7 bilhões de dólares, no início de julho. Investidores de varejo se acumularam em ETFs de ações únicas ligadas à Samsung Electronics e à SK Hynix.
A reversão provou ser igualmente extrema. O índice entrou em um mercado em baixa técnica em meados de julho, enquanto o comércio global de IA se desfez, enquanto o Banco da Coreia fez seu primeiro aumento de taxa desde 2023.
Então vieram os golpes fatais. Em 28 de julho, relatórios de que a China havia começado a produção em massa de ferramentas de fabricação de chips DUV locais esmagaram as ações de semicondutores. O fracasso nos lucros da SK Hynix aprofundou o pânico um dia depois.
A SK Hynix registrou uma receita recorde no segundo trimestre de 79,3 trilhões de won, mas ainda assim ficou abaixo das estimativas da LSEG de 84 trilhões de won. As ações caíram 9,61% na quarta-feira. No último mês, a Samsung perdeu 35,45% e a SK Hynix 46,69%.
Os circuit breakers interromperam as negociações nos dias 28 e 29 de julho, a primeira vez que foram acionados em sessões consecutivas. Os dois dias eliminaram 864,5 trilhões de won e provocaram uma reunião de emergência das principais autoridades financeiras da Coreia do Sul.
O Ministro das Finanças Koo Yun-cheol admitiu que os produtos alavancados mereciam uma análise mais cuidadosa antes do lançamento.
“Já implementamos um pacote de medidas, mas se necessário, introduziremos etapas adicionais para ajudar a normalizar o mercado.”
5 Razões por trás do Colapso do Mercado de Ações da Coreia do Sul
A venda não teve um único gatilho. Cinco forças atingiram um mercado esticado ao mesmo tempo.
Cada fator alimentou o próximo. A queda nos preços acionou chamadas de margem, a venda forçada aprofundou as perdas e os ETFs alavancados venderam mecanicamente mais durante a queda.
O Gráfico do KOSPI Mostra um Colapso Mais Profundo do que o COVID enquanto o Suporte de 5.100 se Mantém
O gráfico mensal coloca o colapso em contexto histórico. A vela de julho abriu em 8.591,50 e caiu até 5.262,77, uma queda de 38,95% em relação ao pico do mês de 8.620,15.
Esse movimento agora é mais acentuado do que o colapso do COVID-19 (zona azul). Em março de 2020, o KOSPI caiu 31,10% do pico ao fundo antes de iniciar uma recuperação de vários anos. Medido a partir do recorde de junho de 9.385,59, a atual queda se aproxima de 44%.
Os compradores defenderam a primeira zona de suporte até agora. O índice atingiu a área de 5.100 a 5.300 esta semana, e a mínima de julho caiu dentro dela antes da modesta tentativa de recuperação de quinta-feira.
Se a zona quebrar, a desvantagem se abre consideravelmente. O próximo suporte importante está entre 3.200 e 3.400, a área que limitou o índice em 2021. Essa zona está aproximadamente 40% abaixo dos níveis atuais.
As novas restrições dos reguladores sobre ETFs alavancados podem decidir o que vem a seguir. Ou o piso de 5.100 se mantém e a estabilização começa, ou a queda recorde encontra outra perna para baixo.
Fonte: BeInCrypto
