O investidor em criptomoedas Arthur Hayes alertou no dia 3 de agosto que os mercados devem observar a divulgação H.4.1 do Federal Reserve desta semana em busca de sinais de que o Japão usou suas reservas em títulos do Tesouro dos EUA como colateral para obter dólares durante os recentes esforços de intervenção no iene.
A medida levantou questões sobre como os bancos centrais podem gerenciar a pressão sobre a moeda sem desestabilizar os mercados de títulos, com potenciais efeitos na liquidez global e em ativos de risco como o Bitcoin (BTC).
Observando o Balanço do Fed
O relatório H.4.1 publica detalhes semanais sobre o balanço do Fed, incluindo qualquer atividade de recompra com bancos centrais estrangeiros, razão pela qual Hayes apontou os traders para lá em busca de confirmação.
Seu post seguiu a ação coordenada de câmbio da última sexta-feira, que o Secretário do Tesouro Scott Bessent disse ter sido tomada para combater “movimentos desordenados do iene”, e que seu departamento ainda está em contato próximo com o BOJ e o Ministério das Finanças do Japão e “não hesitará em participar de uma nova intervenção conjunta.” Ele também pediu a expansão da instalação de recompra FIMA, que permite que bancos centrais estrangeiros tomem emprestado contra reservas do Tesouro, nos próximos meses.
“Se Bessent conseguir aumentar o limite da contraparte, então o Fed pode criar dinheiro usando o TSY do MOF como colateral,” escreveu Hayes em resposta.
A publicação H.4.1 se junta a uma lista de eventos macro já no radar dos traders, incluindo o relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas de sexta-feira e o PMI de Manufatura ISM desta semana.
O defensor do Bitcoin, Adam Livingston, chamou a ação EUA-Japão de "uma das peças mais engraçadas de teatro macroeconômico de elite", apontando como o gigante econômico asiático passou anos mantendo as taxas baixas, monetizando dívidas e transformando sua moeda fiduciária em uma fonte de financiamento para operações de carry globais. Agora, ela se enfraqueceu, com Washington descrevendo-a como "substancialmente subvalorizada."
O autor de cripto observou que o Japão precisa de dólares para defender o iene, e possui um grande estoque de Títulos do Tesouro dos EUA, que, se vendidos, poderiam elevar os rendimentos americanos e aumentar os custos de financiamento dos EUA, além de apertar a liquidez. No entanto, uma instalação FIMA maior permite que o Japão tome emprestados dólares contra esses Títulos em vez de despejá-los no mercado.
A comunidade cripto tem observado a questão do iene porque o ambiente de baixas taxas do Japão sustentou o carry trade do iene por anos. Os investidores tomaram emprestado a moeda a baixo custo e aplicaram dinheiro em ativos de maior rendimento, como ações e criptomoedas. Na semana passada, o analista EGRAG CRYPTO alertou que um desmonte rápido de tais posições financiadas por carry trade poderia forçar vendas em ativos de risco, incluindo BTC, se o iene se fortalecer muito rapidamente.
Onde a Cripto Está Esta Semana
No momento da redação, a capitalização de mercado global de criptomoedas estava próxima de $2,2 trilhões após uma leve queda de 0,8% em 24 horas. O BTC estava sendo negociado mais próximo de $63.000 do que de $62.000, com uma queda de cerca de 1% no dia e mais de 4% ao longo de uma semana. Enquanto isso, o Ethereum (ETH) estava perto de $1.800, cerca de 6% abaixo do que estava uma semana atrás.
O analista Daan Crypto Trades observou que o Bitcoin e o mercado de criptomoedas mais amplo tiveram um desempenho inferior ao recente aumento nas ações de tecnologia. Ele atribuiu o padrão a uma rotação de liquidez onde a especulação retorna mais prontamente para as ações assim que elas se recuperam, deixando as criptomoedas para trás, a menos que as ações se movam lateralmente por um período.
Fonte: CryptoPotato
