As ações da Novo Nordisk continuam caindo mesmo quando as notícias são boas, e o CEO Mike Doustdar acabou de admitir o porquê. A Eli Lilly está superando a Novo em seu próprio jogo.
Doustdar se sentou com Jim Cramer da CNBC esta semana para explicar a desconexão. A Novo, famosa por seu medicamento GLP-1 Ozempic, elevou sua previsão de vendas para o ano inteiro em 4 de agosto, reduzindo sua projeção de queda anual de 8% para 3% no ponto médio. Os investidores venderam mesmo assim. As ações da NVO caíram cerca de 6% naquele dia.
Uma Superação Que Ainda Assim Perdeu
Doustdar explicou a matemática no ar. A Novo cortou os preços do Ozempic e Wegovy no ano passado para ampliar o acesso dos pacientes, e o volume ainda não se recuperou para compensar esses cortes. Ele comparou isso à aritmética básica. Cortar um preço pela metade significa que você precisa do dobro do volume apenas para empatar, e o volume nunca dobra no primeiro dia.
Essa lacuna entre a queda da receita média por prescrição e o aumento no número de pacientes é exatamente o que deixa os investidores nervosos. Os medicamentos para obesidade e diabetes da Novo agora representam cerca de 90% de seus negócios, em comparação com cerca de 60% na Eli Lilly, deixando a Novo mais exposta a qualquer choque de preços ou concorrência nessa única categoria.
A Concessão de Doustdar
O Wegovy oral está no centro desta história. A Novo lançou a versão em comprimido de seu medicamento para perda de peso em janeiro, e rapidamente se tornou um dos medicamentos de venda mais rápida na história farmacêutica. Os médicos já prescreveram mais de 5 milhões de receitas para ele, e 1,5 milhão de pacientes agora o utilizam em todo o mundo. Esse volume torna a reação das ações da Novo ainda mais difícil de explicar à primeira vista.
Cramer pressionou-o sobre por que a alta das ações da Eli Lilly superou a da Novo, apesar de um comprimido menos dominante. Doustdar não evitou a pergunta.
“A Eli Lilly tem ganhado participação de mercado. E eles são mais diversificados do que a Novo Nordisk... não é segredo que a Lilly tem sido bastante bem-sucedida, na verdade, em ter aumento de volume e participação de mercado acima e além da Novo.”
Ele argumentou que a campanha publicitária da Lilly se baseia em uma versão mais antiga e de dose mais baixa do Wegovy para comparação. A nova formulação de alta dose da Novo corresponde à eficácia da Lilly, de acordo com Doustdar. Essa disputa está no centro do processo da Novo contra a Lilly sobre suas alegações publicitárias.
O Comprimido Ainda Vence no Papel
A queda das ações não diminuiu os números do comprimido. Nos próprios testes da Novo, o comprimido reduz o peso em 17%, contra 12% para o comprimido rival da Lilly, embora os dois medicamentos não tenham se enfrentado diretamente. Doustdar chamou isso de o melhor lançamento de produto na história farmacêutica, uma afirmação que é difícil de contestar apenas com base no volume.
Doustdar está apostando que dois trimestres consecutivos de tendências em melhoria eventualmente puxarão a ação junto com eles. Se essa aposta valer a pena depende de uma corrida simples. O volume de pacientes precisa superar os cortes de preços rápido o suficiente para convencer Wall Street de que a reconfiguração realmente acabou.
Fonte: BeInCrypto
