Elon Musk possui 48,4% da SpaceX (SPCX) no papel. O que ele possui de fato hoje está mais próximo de 36%, ou cerca de $708 bilhões.
As manchetes de sexta-feira colocaram as apostas em mais de $900 bilhões. Musk respondeu que o número estava errado. Ele estava certo. Leia o registro linha por linha, e as ações que ele possui de fato somam 4,77 bilhões. As duas cifras estão a $245 bilhões de distância.
O Registro Tem Quatro Itens. Apenas Dois São Seus
Musk apresentou um Schedule 13G na quinta-feira. Esse é o formulário que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) exige de qualquer um que possua mais de 5% de uma empresa pública. Ele reporta 6.418.547.515 ações, e as divide em quatro partes.
- Duas das quatro são ações que ele possui agora.
- Os trusts que ele controla possuem 849.494.440 ações Classe A e 3.916.980.790 ações Classe B.
Juntas, isso totaliza 4.766.475.230 ações.
As outras duas são promessas. Existem 1.302.072.285 ações restritas que ainda não foram adquiridas. Há mais 350.000.000 ações que ele pode comprar através de opções, mas ainda não comprou.
As regras da SEC fazem com que ele conte tudo isso. Qualquer coisa que um registrante possa votar, ou possa adquirir dentro de 60 dias, entra no total. Portanto, 48,4% da SpaceX é uma resposta legal correta. Não é uma resposta sobre o que ele possui.
A matemática muda uma vez que você os separa. A SpaceX tinha 13.181.779.945 ações em circulação em 28 de julho. Os 4,77 bilhões de Musk representam 36,2% disso.
Com o preço de segunda-feira de $147,81, alta de 6%, vale cerca de $708 bilhões em vez de $953 bilhões.
1,3 Bilhões de Ações Precisam de Marte. A SpaceX as Avalia em Zero
Musk disse isso ele mesmo, horas depois que o processo foi protocolado.
Siga-nos no X para receber as últimas notícias à medida que acontecem
O prospecto da IPO explica o que ele quer dizer. O conselho lhe concedeu 1 bilhão de ações restritas em janeiro. Elas são liberadas em 15 tranches.
Cada tranche precisa de uma meta de capitalização de mercado que sobe de $500 bilhões a $7,5 trilhões. Cada tranche também exige que a SpaceX construa uma colônia humana permanente em Marte que possa abrigar pelo menos um milhão de pessoas. Ambas as condições, toda vez.
Um segundo prêmio cobre 302.072.285 ações, transferidas da fusão com a xAI e reemitidas em março. Ele se estende por 12 tranches, de $1,065 trilhões a $6,565 trilhões. Também exige centros de dados fora da Terra entregando 100 terawatts de poder computacional por ano.
Aqui está a parte que ninguém relatou. A SpaceX considerou ambos os conjuntos de marcos improváveis em 31 de março e não registrou nenhuma despesa de compensação para nenhum deles.
A empresa atribui a essas ações um custo de zero porque não espera pagá-las. Os traders concordam.
Na Kalshi, um voo tripulado da Starship para Marte antes de 2030 mostra uma modesta chance de 13%, embora esse mercado seja pouco negociado, com apenas $52.405.
As 350 milhões de opções são uma história diferente. Elas foram liberadas em janeiro, têm um preço de exercício de $8,3998 e vão até 2031. Musk precisaria de cerca de $2,94 bilhões em dinheiro para convertê-las em ações que valem aproximadamente $52 bilhões.
O que muda antes de junho de 2027
Nada disso é vendável ainda. Musk concordou com um bloqueio de 366 dias quando a SpaceX precificou seu IPO em junho, e suas ações não têm gatilhos de liberação antecipada. Sua data é 12 de junho de 2027.
Outros detentores saem primeiro. Aproximadamente 319 milhões de ações são emitidas gratuitamente na quinta-feira, uma das várias parcelas que vão até 2027. Qualquer um que modele o eventual fornecimento de Musk deve usar 4,77 bilhões de ações, não 6,42 bilhões.
Os traders que queriam a SpaceX sem a fila encontraram outras rotas. Três tokens da SpaceX foram lançados na Solana no dia em que as ações foram listadas, e eles se liquidam a qualquer hora. O fundador detém a posição menos líquida em sua própria empresa.
Um número não se moveu. Musk votou nas ações restritas, quer elas sejam ou não liberadas, o que o deixou com 82,4% dos votos na listagem. Sua participação encolheu no papel. Seu controle nunca encolheu.
Fonte: BeInCrypto
