Um novo estudo de mystery shopping do Banco da Itália, o banco central da Itália, descobriu que as stablecoins não oferecem nenhuma vantagem de custo sistemática em relação aos canais tradicionais de remessa.
O Banco da Itália enviou 200 USD Coin (USDC) através de dez corredores do mundo real. As rotas ligaram a Itália à Argentina, Brasil, África do Sul, Emirados Árabes Unidos e Japão.
Conversão Fiat, Não Blockchain, Impulsiona Custos
Os custos totais de transferência variaram de 0,3% a quase 9% do valor enviado, descobriu o estudo. Essa faixa ultrapassa a meta das Nações Unidas de reduzir os custos de remessa abaixo de 3% até 2030.
Os pesquisadores acompanharam cinco fases de cada transferência, desde o financiamento de uma conta de câmbio até a retirada de dinheiro no destino. A transferência em blockchain em si representou apenas 0,4% do custo total.
O financiamento, a conversão de moeda e a retirada foram responsáveis por quase toda a despesa. Esses são os passos que ainda passam por bancos e câmbios em vez de pela blockchain.
Uma transferência dos Emirados Árabes Unidos para a Itália ilustra o problema. O remetente não tinha opção de transferência bancária e teve que financiar a negociação com um cartão de crédito. Esse cartão tinha uma taxa adicional de 3,8%, o que elevou o custo total para quase 9%.
O Banco Mundial coloca o custo médio global de remessa em 6,4%, bem acima da meta de 3% da ONU. No entanto, em relação aos benchmarks específicos de cada país do Banco Mundial, as stablecoins superaram os custos tradicionais em todos os corredores testados pelo estudo, exceto nos Emirados Árabes Unidos.
O Banco da Itália também comparou o USDC com o Wise, um operador de transferência de dinheiro, nas mesmas rotas. As stablecoins saíram mais baratas em três corredores e mais caras em quatro outros, desafiando qualquer afirmação de uma vantagem consistente.
As Infraestruturas de Pagamento Doméstico Determinam a Velocidade
Os tempos de execução variaram tanto quanto os custos. As transferências foram concluídas em menos de 20 minutos sempre que existiam sistemas de pagamento instantâneo. A rede Pix do Brasil e o serviço TARGET Instant Payment Settlement (TIPS) da área do euro se qualificaram.
A África do Sul carecia desse tipo de infraestrutura. Uma transferência de stablecoin lá levou de um a dois dias úteis, o mesmo prazo de uma transferência bancária convencional.
As descobertas complicam a narrativa de que as stablecoins já estão silenciosamente substituindo as infraestruturas de pagamento bancário. Os pesquisadores do Banco da Itália argumentam que a tecnologia ainda depende dos bancos que pretende contornar.
O estudo também revisou as regras globais para stablecoins. Ele mencionou a Regulamentação de Mercados em Cripto-Ativos da Europa (MiCA), a estrutura do bloco para emissores de criptoativos, entre os regimes mais abrangentes.
Uma revisão relacionada do mercado de cripto da Europa pós-MiCA descobriu que a Circle continua sendo o emissor de stablecoin compatível dominante.
A regulamentação rigorosa teve seu próprio custo, no entanto. O Banco da Itália descobriu que as regras do Japão empurraram os usuários em direção a carteiras não regulamentadas em vez de conter a demanda. Se regras de entrada mais flexíveis poderiam fechar essa lacuna permanece uma questão em aberto para os formuladores de políticas.
Fonte: BeInCrypto
