A Kalshi apresentou um pedido à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) para lançar futuros perpétuos atrelados a um importante índice de ações dos EUA e ao cobre, estendendo uma estrutura de negociação alavancada que ela pioneirou no Bitcoin (BTC) no início deste ano.
O pedido coloca um operador de mercado de previsões em concorrência direta com o CME Group e a Cboe Global Markets. Ambas as bolsas construíram décadas de negócios com contratos com datas de expiração fixas.
Um Produto Construído para Cripto, Agora Voltado para Ações
Os futuros perpétuos, conhecidos como perps, não têm data de expiração. Os traders mantêm uma posição indefinidamente, pagando ou recebendo financiamento periódico para manter o preço do contrato alinhado com o ativo subjacente.
Historicamente, a estrutura se originou no exterior, porque os reguladores domésticos não haviam aprovado uma listagem semelhante. Bolsas fora do país construíram negócios inteiros com perps de cripto como resultado.
No entanto, isso mudou em maio. A CFTC aprovou o contrato de futuros perpétuos de Bitcoin da Kalshi, o primeiro permitido em uma bolsa regulamentada nos EUA.
O contrato ultrapassou US$ 1 bilhão em volume de negociação dentro da primeira semana, disse o CEO da Kalshi, Tarek Mansour. Ele ultrapassou US$ 5,5 bilhões dentro de duas semanas após o lançamento em 3 de junho.
Desde então, a Kalshi usou essa aprovação como um modelo. Ela apresentou pedidos para futuros perpétuos de ouro e prata no mês passado, seguidos por contratos de índice de ações e cobre na terça-feira.
O Processo Judicial do CME Paira Sobre o Novo Pedido
O registro de ações da Kalshi surge enquanto o CME Group busca um processo sobre perpétuos de cripto. O CME argumenta que o perpétuo de Bitcoin é um swap, não um futuro.
No entanto, a Kalshi e a CFTC discordam, mantendo que é simplesmente um contrato futuro sem uma data de expiração fixa. O registro do índice de ações se baseia no mesmo argumento. Ele aponta para tamanhos de contrato padronizados, compensação central e requisitos de margem.
As bolsas tradicionais também não ficaram paradas. A Cboe Global Markets lançou opções binárias Mini-S&P 500 através da Interactive Brokers em junho. Em contraste, o produto da Cboe utiliza opções binárias de liquidação fixa em vez de uma estrutura perpétua.
A BitMEX, a bolsa que inventou o swap perpétuo de cripto offshore em 2014, anunciou seu fechamento em julho. Enquanto isso, ela fechará até 23 de setembro.
Analistas citaram razões por trás do fechamento da BitMEX como um sinal de que a era offshore para perpétuos pode estar chegando ao fim. Locais regulamentados nos EUA estão capturando esse volume em terra firme.
A CFTC não estabeleceu um cronograma para revisar o registro do índice de ações da Kalshi. Portanto, o resultado do processo do CME provavelmente determinará quão rapidamente a exposição acionária alavancada e sem expiração chega aos traders americanos.
Fonte: BeInCrypto
