A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) propôs uma nova regra em 18 de agosto que permitiria que empresas de criptomoedas levantassem dinheiro por meio de duas isenções do registro padrão de valores mobiliários.
O plano, chamado de “Regulação de Ativos Cripto”, estabelece um caminho limitado a $5 milhões a cada quatro anos e outro a $75 milhões por ano, juntamente com um porto seguro que poderia retirar certos ativos cripto da definição legal de um valor mobiliário.
Dois Caminhos para Levantar Capital
Sob a proposta, a isenção menor é uma oferta única no valor de até $5 milhões ao longo de um período de quatro anos. Os emissores que a utilizarem precisariam fornecer aos investidores divulgações narrativas sobre a oferta, escritas em linguagem simples em vez da forma densa típica de uma declaração de registro completa, e os requisitos permanecem bastante informais em comparação.
A isenção maior vai até $75 milhões em qualquer período de 12 meses, mas vem com mais papelada: demonstrações financeiras e obrigações de relatórios contínuos enquanto uma empresa continuar levantando dinheiro sob ela.
As regras também incluem um porto seguro condicional que remove certos ativos cripto da definição de “contrato de investimento” encontrada tanto na Lei de Valores Mobiliários de 1933 quanto na Lei de Valores Mobiliários de 1934.
Se um projeto atender às condições, em grande parte ligadas ao fato de a administração ter concluído ou interrompido permanentemente o trabalho que prometeu aos investidores, o token não contaria mais como um contrato de investimento e, por extensão, não seria um título. O presidente Paul Atkins disse que a mudança se aplicaria “uma vez que um emissor tenha concluído ou cessado permanentemente todos os esforços gerenciais essenciais” que prometeu.
“O Congresso projetou nossas leis de valores mobiliários para amplificar – dentro de guardrails específicos – oportunidades para empreendedores inovarem e construírem novos produtos”, acrescentou Atkins. “Avançar esse arcabouço regulatório é um elemento chave em nossa estratégia para modernizar as regras para a era moderna e mais um passo da Comissão para trazer inovação para os mercados de ativos cripto para as gerações futuras.”
A regra ainda antecipa os requisitos de registro e qualificação de valores mobiliários estaduais para ofertas feitas sob qualquer uma das isenções, além de algumas vendas no mercado secundário.
O Cenário em Washington
A proposta se baseia na interpretação da SEC de março de 2026 que primeiro delineou como a lei federal de valores mobiliários se aplica a certos ativos cripto e transações. Ela também foi apresentada um dia antes de uma reunião na Casa Branca agendada para 19 de agosto, onde executivos da Ripple, Coinbase, Chainlink, Paradigm, Kalshi e a16z devem se reunir com reguladores comoCryptoPotatojá havia relatado anteriormente.
O presidente Donald Trump deve comparecer, e Atkins também deve aparecer, de acordo com atualizações da jornalista Eleanor Terrett. Relatórios sugeriram que alguns executivos de finanças tradicionais poderiam se juntar também, embora não haja confirmação oficial de uma lista completa de convidados.
Essa reunião ocorre enquanto o Ato CLARITY, o projeto de lei mais amplo destinado a traçar uma linha entre a autoridade da SEC e da CFTC sobre ativos digitais, está paralisado no Senado. Os legisladores saíram para o recesso de agosto sem uma votação, e o Líder da Maioria John Thune apresentou um requerimento de encerramento para uma votação em 15 de setembro.
Disputas não resolvidas sobre disposições éticas, regras de combate à lavagem de dinheiro e recompensas em stablecoins para clientes desaceleraram as coisas, com os bancos fazendo lobby contra a ideia de recompensa porque isso poderia retirar depósitos dos sistemas tradicionais.
A SEC aceitará comentários públicos sobre a Regulamentação de Ativos Cripto por 60 dias uma vez que a proposta seja publicada no Registro Federal.
Fonte: CryptoPotato
