A Metaplanet informou aos acionistas que o mecanismo por trás de sua reserva de ações para insiders ampliava a diluição deles. Em seguida, o conselho congelou a reserva em 319,5 milhões de ações, em vez de revertê-la.
Dez dias depois, o CEO converteu o terço já adquirido. As ações da Metaplanet caíram 9,96% na terça-feira, para ¥244.
Como a reserva de ações para insiders da Metaplanet disparou
Em 2022, a empresa se chamava Red Planet Japan. Seus hotéis haviam perdido os hóspedes. As vendas foram de ¥366 milhões (US$ 2,37 milhões), o prejuízo operacional foi de ¥858 milhões (US$ 5,57 milhões) e a empresa alertou que talvez não sobrevivesse.
Os acionistas aprovaram um plano de resgate em fevereiro de 2023. Sete funcionários pagaram ¥18 por unidade por opções de compra de ações a ¥10.
A concessão abrangia 46 milhões de ações. Esse número nunca foi fixo: sempre equivalia a 20% de todas as ações que a empresa poderia emitir.
Então, o Bitcoin (BTC) chegou em abril de 2024. A Metaplanet vendeu novas ações para comprar moedas, tornando-se a terceira maior detentora corporativa, com 43.000 BTC.
O número de ações passou de 153,9 milhões para 1,35 bilhão em dois anos. Assim, cada venda ampliava a reserva, que chegou a 319.464.000 ações.
Isso representa cerca de um quarto da empresa.
“...amplia a diluição suportada pelos acionistas atuais”, declarou a Metaplanet em seu documento protocolado em 18 de agosto.
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Por que o congelamento não resolveu a questão
O mesmo documento eliminou a cláusula e fixou o pool em seu tamanho ampliado. Os acionistas não podem vender nenhuma ação até 17 de agosto de 2031.
Dez dias depois, o CEO Simon Gerovich exerceu 92.000 direitos, exatamente um terço dos que haviam sido adquiridos. Ele pagou ¥640 milhões (US$ 4,16 milhões) por 64.032.000 ações que, na terça-feira, valiam ¥15,6 bilhões (US$ 101,3 milhões).
Sua participação pessoal agora é de 6,2%, após o plano remunerar os executivos por emitirem ações.
David Bailey, executivo do setor de Bitcoin e acionista desde 2024, discorda.
“…20% da estrutura acionária da Metaplanet … não é nenhum número absurdo”, observou Bailey.
Os próprios números da Metaplanet sustentam parte de seu argumento. A quantidade de Bitcoin por 1.000 ações aumentou cerca de 43 vezes em dois anos, já incluindo as opções.
A BeInCrypto noticiou em outubro de 2025 que Gerovich propôs ações preferenciais justamente para continuar aumentando a quantidade de Bitcoin por ação sem diluir a participação dos acionistas.
No entanto, o mercado está menos convencido, já que todas as ações da Metaplanet valem cerca de US$ 2 bilhões. Seus bitcoins valem cerca de US$ 3,4 bilhões, com o Bitcoin sendo negociado perto de US$ 78.533, mesmo antes de considerar a dívida.
Os executivos têm direito a um quarto de uma empresa avaliada abaixo do valor de seus próprios bitcoins. As 273 milhões de ações adicionais são o que os acionistas querem de volta.
Fonte: BeInCrypto
