A economia da Coreia do Sul está em plena expansão devido à demanda por chips de inteligência artificial (IA), com o PIB nominal crescendo 21,9% no primeiro semestre de 2026.
Quase 70% dessa expansão vem apenas dos semicondutores.
Como o boom dos chips de IA está impulsionando a Coreia do Sul
O KOSPI é o principal índice de ações da Coreia do Sul, dominado pelas gigantes dos semicondutores Samsung Electronics e SK Hynix. Agora, as duas empresas concentram quase metade de sua capitalização de mercado e a maior parte do crescimento de seus lucros nos primeiros seis meses de 2026.
O Banco da Coreia confirma um nível de receitas com chips que não era visto desde a década de 1970. Em alguns meses de 2026, as exportações de semicondutores superam 40% do total de exportações do país. As previsões de crescimento do PIB real foram revisadas para cima, para 3,3%–3,5% no ano.
A demanda global por memória de alta largura de banda (HBM) e chips DRAM avançados é o fator direto por trás da alta. Nvidia, AMD, Microsoft, Google, Amazon, Meta e Oracle dependem da Samsung e da SK Hynix para fornecer memória para aceleradores de IA. Junto com a Micron, elas são as únicas grandes fornecedoras globais desses chips avançados.
A alta também transformou a estrutura do mercado em toda a região. Segundo relatório do Banco da Coreia publicado nesta semana, os ETFs alavancados listados em Hong Kong e vinculados a grandes empresas coreanas de tecnologia multiplicaram-se por mais de 20 vezes apenas no primeiro semestre de 2026.
O que acontece se o ciclo dos chips de IA mudar de rumo?
O analista David K. Williams descreveu sem rodeios a concentração após o relatório do Banco da Coreia. A operação tornou-se tão grande que o banco central a considera uma questão de estabilidade financeira, e não apenas uma alta das ações impulsionada por fundamentos sólidos.
Uma desaceleração nos gastos globais com infraestrutura de IA, prevista para 2027 ou 2028, afetaria sistemicamente a economia coreana. O aumento da concorrência chinesa em chips de memória poderia agravar os danos. A exposição se estende simultaneamente pelas cadeias de suprimentos, pelos mercados financeiros e pelo patrimônio dos consumidores em todo o país.
O Banco da Coreia já aponta sinais de financiamento de fornecedores semelhantes aos da era das empresas ponto-com. O excesso de liquidez está fluindo para o mercado imobiliário e para produtos alavancados, elevando o risco de bolha. A manufatura tradicional, o emprego entre os jovens e a demanda interna continuam fracos, enquanto os chips dominam a narrativa.
Problemas estruturais agravam o desafio de médio prazo para o país. A Coreia do Sul tem a menor taxa de fertilidade do mundo, próxima de 0,7, e uma população envelhecida. O endividamento das famílias continua alto, e choques externos, como petróleo acima de US$ 100 ou tensões comerciais, ampliariam ainda mais a vulnerabilidade.
Os mercados globais sentiriam o choque imediatamente se a produção coreana sofresse uma queda. As cotações das ações da Nvidia e da AMD acompanham a produção de chips da Coreia. Fundos temáticos de IA e índices de semicondutores enfrentariam uma rápida reprecificação. Uma aceleração chinesa na produção de chips de memória poderia redesenhar rapidamente a cadeia de suprimentos.
Fonte: BeInCrypto
