O JPMorgan abandonou sua visão-base sobre a guerra no Irã e informou aos clientes que já não consegue prever como ela terminará.
Natasha Kaneva, chefe de estratégia global de commodities do banco, observou que muitos dos limites econômicos que antes considerava confiáveis foram ultrapassados.
Os limites que o JPMorgan achava que seriam respeitados
A guerra começou em 28 de fevereiro e já entrou em seu sétimo mês. O JPMorgan presumiu que a pressão nos mercados de petróleo, combustíveis e títulos levaria o presidente Donald Trump a fechar um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz.
O banco tinha vários limites em mente: petróleo acima de US$ 100, gasolina perto de US$ 5 por galão e rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos acima de 5%.
Esses limites já foram ultrapassados. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos superou 5% nesta semana, atingindo o nível mais alto em três anos. O diesel nos EUA bateu o recorde de US$ 6,31 por galão, enquanto os estoques caíram ao nível mais baixo de todos os tempos, disse Kaneva.
Um acordo provisório foi firmado em junho. Os combates recomeçaram em poucas semanas, e a escalada continuou desde então.
“Pela primeira vez desde o início do conflito no Irã, não temos uma visão-base”, escreveu Kaneva. “Simplesmente não sabemos como prever o desfecho.”
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A conta chega no posto
O JPMorgan estima que o valor justo do Brent esteja perto de US$ 90, ante o preço atual de cerca de US$ 105. Segundo Kaneva, cada milhão de barris por dia de oferta perdida poderia elevar os preços futuros em aproximadamente US$ 4.
Os preços atuais, portanto, indicam perdas adicionais de cerca de 4 milhões de barris por dia, além dos 10 milhões de barris por dia já afetados.
Ainda assim, os estoques de petróleo podem amortecer o impacto de uma interrupção prolongada. Os estoques caíram 555 milhões de barris, muito abaixo da estimativa anterior do JPMorgan, de 1,6 bilhão de barris.
“Em resumo, ainda há recursos suficientes para manter os preços sob controle — por enquanto”, disse Kaneva.
Enquanto isso, o peso para os consumidores continuou aumentando. Um levantamento da Universidade Brown, que compara os preços nos postos com um cenário hipotético sem guerra, estima em US$ 109,1 bilhões o custo adicional dos combustíveis para os americanos, ou US$ 832,48 por família. Desde fevereiro, a gasolina subiu 48,9% e o diesel, 74,3%.
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Fonte: BeInCrypto
