Arthur Hayes argumentou que a pausa no desenvolvimento da IA sob o lema “Segurança em Primeiro Lugar”, defendida pela Anthropic, OpenAI e SpaceX, tem menos a ver com preocupação com a humanidade e mais com a fraca demanda por produtos de IA aos preços atuais.
Segundo ele, o excesso de capacidade computacional que pode resultar disso tornaria a IA mais barata de operar — uma dinâmica que, afirmou, seria favorável à sua própria iniciativa de IA e criptomoedas, a Flop Network, e ao Bitcoin.
Hayes relaciona o confronto pela IA a um problema de dívida de trilhões de dólares
Em um ensaio publicado em 22 de setembro, Hayes observou que a demanda computacional dos três laboratórios sustenta mais de US$ 1 trilhão em dívida com grau de investimento e centenas de bilhões em empréstimos de qualidade inferior. Esse financiamento passa por parceiros como Nvidia, Broadcom, Google e Microsoft.
Ele argumentou que, se os gastos com treinamento diminuírem em nome da segurança, as compras de capacidade computacional cairão, enquanto a dívida continuará nos balanços.
“Segurança em Primeiro Lugar significa, por definição, destruição da demanda por capacidade computacional”, escreveu ele, citando Nick Nemeth, da Mispriced Assets, ao descrever como empresas de private equity usaram seguradoras cativas e resseguradoras afiliadas, muitas vezes domiciliadas em Vermont, para manter os prêmios dos segurados vinculados a crédito privado relacionado à IA, com pouco capital real para lastreá-los.
Ele estimou em US$ 1,54 trilhão a dimensão do que chamou de ativo de resseguro fabricado, citando um caso ligado à Brookfield, contabilizado por US$ 1,48 bilhão, em que a resseguradora informou aos reguladores que não devia nada.
Ele argumentou que uma desvalorização da dívida dos data centers de IA obrigaria as seguradoras controladoras a buscar capital que as resseguradoras não podem fornecer, levando Washington a um novo resgate no estilo de 2008.
“O governo dos EUA fará uma destas coisas: se tornará o comprador de última instância de capacidade computacional em nome da segurança nacional ou imprimirá dinheiro para socorrer seguradoras insolventes?”, perguntou o cofundador da BitMEX.
Mas, na opinião dele, independentemente do que o governo faça, os investidores em Bitcoin e criptomoedas sairão ganhando.
A alta do Bitcoin e os apelos mais amplos de Hayes por liquidez
Hayes escreveu seu ensaio enquanto o Bitcoin subia, na segunda-feira, para a máxima de oito meses de US$ 87.400. Dados da SoSoValue também mostraram que cerca de US$ 999 milhões ingressaram nos ETFs à vista de BTC naquele dia, enquanto a CryptoQuant apontou um short squeeze que liquidou mais de US$ 340 milhões em posições de baixa.
Ele já apresentou argumentos semelhantes sobre liquidez, inclusive em 3 de setembro, quando apontou a pressão de financiamento em bancos franceses como BNP Paribas e Société Générale como um possível gatilho para uma nova emissão de dinheiro pelo Fed por meio de suas operações compromissadas.
“‘Segurança em primeiro lugar’ não prenuncia um aumento imediato e maciço da emissão de dinheiro”, escreveu ele no artigo de hoje. “Isso dá uma escolha a Trump; nós, como investidores em Bitcoin e criptomoedas, não nos importamos com o que ele decidir, porque ambos os caminhos levam a mais emissão de dinheiro.”
Fonte: CryptoPotato
