A Broadcom (AVGO) e a OpenAI apresentaram o Jalapeño, o primeiro chip de IA personalizado da OpenAI, e o lançamento dá à parceria Broadcom-OpenAI um lugar central na corrida pela infraestrutura de IA.
No entanto, os dados de posicionamento contam uma história mais cautelosa, pois o fluxo de dinheiro e a força relativa mostram que grandes investidores estão silenciosamente favorecendo rivais como Micron e AMD, mesmo que as manchetes pertençam à Broadcom.
Jalapeño Valida Toda a Estratégia de IA da Broadcom
A OpenAI projetou o Jalapeño do zero para inferência de modelos de linguagem de grande porte, e a Broadcom o construiu. O chip passou do design à fabricação em apenas nove meses, o que as empresas chamam de o ciclo mais rápido já registrado em semicondutores avançados. Os próprios modelos da OpenAI ajudaram a acelerar o design.
Essa velocidade é importante porque prova a aposta que a Broadcom fez em seu negócio de IA. A Broadcom não vende chips de IA prontos como a Nvidia (NVDA). Em vez disso, co-projeta chips personalizados, conhecidos como ASICs, para um único cliente e ganha taxas de design e fabricação.
O Jalapeño mostra que o modelo pode entregar um chip de fronteira rapidamente. Todo grande laboratório de IA agora tem um motivo para projetar seu próprio chip com a Broadcom em vez de apenas comprar GPUs da Nvidia.
O CEO da Broadcom, Hock Tan, disse que o lançamento “valida muito bem o modelo de negócios” que todo “fabricante de modelos” e “desenvolvedor de modelos de fronteira” eventualmente projetará e construirá seu próprio silício, simplesmente porque “eles podem fazer isso muito melhor.”
Os números por trás disso são grandes. Testes iniciais mostram que o desempenho por watt é “substancialmente melhor” do que o estado da arte atual, e a plataforma está preparada para uma implantação em escala de gigawatt com a Microsoft e outros parceiros a partir do final de 2026.
Portanto, o catalisador é real, e a narrativa das ações da Broadcom é forte. No entanto, os dados de fluxo não concordam totalmente.
Fluxo de Dinheiro Favorece Micron e AMD, Não Broadcom
Apesar da manchete, a AVGO está ficando atrás de seu próprio setor. Sua força relativa, medida em relação ao benchmark de chips SOXX em 100, é 53,6, então a ação está apresentando desempenho inferior ao grupo mesmo em seu grande dia de notícias.
A razão está nos dados de fluxo. O Chaikin Money Flow (CMF), um proxy para a pressão de compra e venda institucional, lê -0,006 para a AVGO. Um número negativo sinaliza distribuição, significando que mais dinheiro está saindo da ação do que entrando.
O contraste com os pares é o verdadeiro indicativo. O CMF lê +0,169 para a AMD e +0,076 para a Micron (MU), ambos firmemente em acumulação. A ação da Micron pode estar recebendo toda
Grandes investidores estão rotacionando para os fabricantes de chips ligados à construção de memória e GPU, não para a Broadcom.
Isso acontece porque a vitória do Jalapeño é uma história de longo prazo. A implantação começa no final de 2026, então os traders que buscam um impulso de curto prazo estão estacionando dinheiro em outro lugar.
Dito isso, nem todos os cantos do mercado estão vendendo Broadcom.
Traders Perp e Analistas Permanecem Otimistas em Relação às Ações da Broadcom
Na Nansen, os traders de perpétuo com dinheiro inteligente estão líquidos comprados em AVGO em cerca de $165.000, com as posições longas superando as curtas em mais de 5 para 1.
A posição é pequena, distribuída em apenas duas carteiras, então a convicção é fraca. As mesmas mesas estão fortemente líquidas vendidas em Nvidia (NVDA) em cerca de $14 milhões, o que sugere que podem ver a Broadcom como a melhor aposta de curto prazo dentro do grupo.
Wall Street está mais firme. Cada ação recente de analista sobre a ação é uma Compra. Harlan Sur, do JPMorgan, elevou sua meta de preço das ações da Broadcom para $580, de $500, enquanto Oppenheimer está em $535 e UBS em $485. A ação é negociada perto de $390 e subiu cerca de 10% este ano.
A divisão é clara. O chip Jalapeño e as classificações unânimes de Compra apontam para cima, enquanto o fluxo de dinheiro negativo de Chaikin de AVGO de -0,006 e sua força relativa de 53,6 contra SOXX acendem o alerta. Uma reversão no fluxo de dinheiro institucional de volta acima de zero é o que leva a Broadcom de volta ao otimismo.
Fonte: BeInCrypto
