A Grayscale entrou com um pedido para lançar um ETF de Zcash que pagaria os cotistas a cada duas semanas. O dinheiro viria da venda de opções, não da posse da moeda.
O pedido foi apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em 25 de setembro. Ele poderá entrar em vigor 75 dias depois, no início de dezembro.
Como o ETF de renda de Zcash da Grayscale pagaria os investidores
O ETF de alta renda proposto, ZCSH High Income ETF, não manterá Zcash (ZEC), uma criptomoeda com foco em privacidade. Em vez disso, negociará opções vinculadas ao The Zcash ETF (ZCSH), o fundo à vista já existente da Grayscale, segundo o pedido.
Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito de negociar um ativo a um preço definido. O vendedor recebe uma taxa adiantada, chamada prêmio.
O fundo acompanha as variações de preço do ZCSH combinando opções de compra adquiridas com opções de venda vendidas. Em seguida, vende opções de compra de curto prazo, em sua maioria com vencimento em um mês ou menos, para receber prêmios. Esses prêmios financiam os pagamentos.
Pelo menos 80% dos ativos líquidos devem estar em opções sobre produtos de investimento em Zcash negociados em bolsa. No entanto, o pedido afirma que “alta renda” não garante um rendimento definido. Alguns pagamentos poderiam simplesmente devolver parte do próprio dinheiro do investidor.
Qual é o porém para os investidores do ETF de Zcash?
A venda de opções de compra limita o potencial de alta. Se o ZEC subir acima do preço de exercício escolhido, o fundo perderá esses ganhos. Enquanto isso, ainda absorverá toda a queda quando os preços recuarem.
O mercado de opções também é totalmente novo. O ZCSH começou a ser negociado em 25 de agosto, e as opções começaram a ser negociadas em 8 de setembro.
A Grayscale também aponta um conflito. Uma afiliada da consultora do fundo patrocina o ZCSH e recebe sua comissão, que o Yahoo Finance informa ser de 2,50%. O documento afirma que as negociações do novo fundo podem aumentar a demanda pelo ZCSH e, indiretamente, as comissões dessa afiliada.
A demanda por ETFs de Zcash prepara o terreno para uma estratégia de renda
O ZCSH tem atraído recursos de forma constante. O fundo foi convertido do trust da Grayscale de 2017, que tinha cerca de US$ 260 milhões em ativos.
Na semana encerrada em 18 de setembro, os ativos chegaram a US$ 914,5 milhões, após entradas acumuladas de US$ 271 milhões. Os US$ 98,2 milhões captados naquela semana lideraram entre todos os ETFs de cripto, informou a BeInCrypto.
Já existem produtos de renda semelhantes para Bitcoin (BTC). A Grayscale administra um ETF de opções de compra cobertas de Bitcoin, e o Goldman Sachs protocolou em abril um fundo de renda premium de Bitcoin.
O ticker, a bolsa, as taxas e o subconsultor do novo fundo ainda não foram informados no documento.
Fonte: BeInCrypto
