Os EUA estão preocupados com o iene fraco do Japão e seu mercado de títulos, porque o Japão empresta mais dinheiro a Washington do que qualquer outro país estrangeiro. Na semana passada, o presidente Donald Trump mencionou diretamente o iene em uma conversa com a primeira-ministra Sanae Takaichi.
A ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, revelou a conversa na sexta-feira. No fim de julho, o iene chegou a quase 164 por dólar, seu nível mais fraco em quatro décadas, e ainda é negociado perto de 157.
O Japão é o maior detentor estrangeiro de dívida dos EUA
O Japão possui mais títulos do Tesouro dos EUA — os papéis de dívida que Washington vende para financiar seus gastos — do que qualquer outro país estrangeiro. Em maio, detinha mais de US$ 1,1 trilhão, segundo o CFR.
Para sustentar o iene, o Japão vende dólares e compra ienes. Segundo estimativas de analistas, Tóquio gastou cerca de US$ 167 bilhões com isso neste ano, em parte vendendo títulos do Tesouro dos EUA.
Com menos compradores, Washington precisa oferecer rendimentos mais altos. O rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA, que serve de referência para as taxas de hipoteca, chegou a 5,18% em 24 de setembro, segundo dados do Fed.
Em 31 de julho, os EUA e o Japão compraram ienes juntos pela primeira vez desde 1998. Mais tarde, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, desafiou os operadores a apostar na desvalorização do iene.
“Agora eu sou a banca, então, quando intervimos no mercado de ienes japoneses, tenho uma boa ideia do que os japoneses… vão fazer. E vocês podem apostar contra mim, se quiserem”, afirmou Bessent.
A alta dos rendimentos no Japão pode atrair dinheiro de volta ao país
Os investidores japoneses compraram títulos dos EUA durante muito tempo porque os títulos de seu próprio país quase não rendiam nada. No entanto, o Banco do Japão elevou sua taxa básica para 1,25% em 18 de setembro, o nível mais alto desde 1995.
O rendimento dos títulos japoneses de 10 anos atingiu uma máxima de 30 anos, de 3,115%, na sexta-feira. O rendimento dos títulos de dois anos chegou a uma máxima de 31 anos, de 1,975%, na segunda-feira, observou a Bull Theory. As apostas em aumentos de juros impulsionaram a alta, segundo a Bloomberg.
Autoridades japonesas aventaram a possibilidade de o fundo de pensão estatal trocar títulos estrangeiros, incluindo títulos do Tesouro dos EUA, por títulos japoneses, segundo o CFR.
Um iene fraco também dificulta o comércio dos EUA
Um iene barato torna os produtos japoneses mais baratos em dólares. Takaichi disse que Trump lhe falou que o comércio dos EUA “tem sido difícil devido à desvalorização do iene”, informou a Jiji.
O que o mercado de títulos do Japão significa para o Bitcoin
A conexão passa pelo carry trade do iene, em que investidores tomam empréstimos baratos em ienes para comprar ativos mais arriscados, incluindo Bitcoin (BTC). Quando o iene se valoriza de repente ou os juros japoneses sobem, esses empréstimos ficam mais caros, e os operadores vendem ativos para pagá-los.
Foi o que aconteceu em agosto de 2024. Uma valorização repentina do iene desencadeou uma corrida para abandonar as apostas financiadas com a moeda japonesa, segundo o Banco de Compensações Internacionais (BIS), uma organização sediada na Suíça e pertencente aos bancos centrais.
O índice de ações japonês TOPIX caiu 12% em 5 de agosto daquele ano, enquanto Bitcoin e Ethereum recuaram até 20%, informou o BIS. A instituição estimou que havia cerca de US$ 250 bilhões em apostas de carry trade antes da onda de vendas.
Até agora, este ano teve um desenrolar diferente. O iene se valorizou 3,7% em três sessões no início de setembro, mas o Bitcoin se manteve acima de US$ 79.000, informou a BeInCrypto.
A BeInCrypto também apontou o aperto monetário simultâneo do Fed, do Banco Central Europeu (BCE) e do Banco do Japão como o maior risco macroeconômico para o Bitcoin. Desde então, os três elevaram as taxas de juros. O Bitcoin era negociado a US$ 82.873 na segunda-feira, em queda de 2,3% no dia.
Katayama afirmou que futuras intervenções recorreriam a uma linha de crédito do Fed, em vez de vender títulos do Tesouro dos EUA, informou a OMFIF.
Fonte: BeInCrypto
