A Micron Technology superou brevemente a Meta Platforms e quase igualou o valor de mercado da Tesla na quinta-feira, 25 de junho, após um relatório de ganhos do terceiro trimestre fiscal mostrar uma receita subindo 346% ano a ano para $41,5 bilhões.
O resultado fez as ações subirem 18,4% para $1.236, dando à Micron uma capitalização de mercado de $1,398 trilhões. A Meta estava em $1,392 trilhões. A Tesla manteve-se ligeiramente acima em $1,4 trilhões. Foi a primeira vez na história da Micron que ela superou qualquer uma das empresas.
O Momento da Nvidia da Memória
A ascensão da Micron está gerando comparações semelhantes à trajetória da Nvidia, após se tornar o nome de hardware definidor da era da computação em IA. Onde as unidades de processamento gráfico da Nvidia se tornaram a camada de computação essencial para treinar modelos de IA, os chips de memória emergiram como o próximo gargalo crítico. Sem memória de alta largura de banda (HBM), mesmo os processadores de IA mais poderosos não conseguem funcionar em escala.
A comparação com a ascensão da Nvidia ganhou força em Wall Street, onde pelo menos seis bancos elevaram as metas de preço antes dos ganhos, cada um citando a mesma tese: a demanda por memória de IA está estruturalmente superando a oferta até bem depois de 2028.
Os números por trás dessas metas justificam essa confiança. As margens brutas ajustadas alcançaram 84,9% no trimestre de maio, acima de 39% um ano antes. Para contextualizar, a Micron registrou margens de aproximadamente menos 33% há apenas três anos. A empresa agora prevê margens de 86% no trimestre atual.
$22 Bilhões em Suprimento Bloqueado
A empresa divulgou que os clientes se comprometeram a investir $22 bilhões em depósitos iniciais para garantir o fornecimento de chips de memória em contratos que vão de três a cinco anos.
Esse modelo se afasta drasticamente da dinâmica histórica de boom e queda da memória, onde os preços despencavam sempre que a capacidade de produção chegava ao mercado mais rápido do que a demanda. Operadores de data centers de IA estão agora pagando prêmios para garantir acesso, um comportamento mais típico da escassez de commodities do que dos mercados cíclicos de chips.
A Micron é o único fabricante de chips HBM baseado nos EUA, usados junto aos processadores de IA da Nvidia. A Samsung e a SK Hynix da Coreia do Sul são seus únicos concorrentes em escala global. Como reportado pela BeInCrypto, a SK Hynix recentemente superou a Samsung como a empresa listada mais valiosa da Coreia do Sul, impulsionada pela mesma onda de memória para IA.
As quatro maiores empresas de tecnologia dos EUA, Amazon, Meta, Microsoft e Alphabet, estão prestes a gastar um total de $725 bilhões em infraestrutura de IA este ano. Cada servidor nessas expansões depende da memória que a Micron e seus concorrentes produzem.
Efeitos Colaterais Além dos Chips
A oferta restrita tem consequências além dos rankings de Wall Street. O preço das ações da Apple caiu quase 6% na quinta-feira. Isso ocorre após a empresa aumentar os preços em suas linhas de Mac e iPad, atribuindo os aumentos diretamente à escassez de memória que a Micron está ajudando a criar.
Para seu trimestre fiscal atual, a Micron previu uma receita de aproximadamente $50 bilhões, quase 15% acima dos $43,7 bilhões que os analistas haviam previsto. A orientação de lucro por ação foi de $31, em comparação com um consenso de $25,31.
A Micron ultrapassou $1 trilhão em valor de mercado apenas em 26 de maio. Levou menos de um mês para adicionar quase $400 bilhões a mais. Se a empresa conseguir sustentar essa trajetória depende de se os gastos com infraestrutura de IA se mantêm. Também depende de quanto tempo levará para o novo suprimento de memória erodir o poder de precificação que ela construiu.
“A Nvidia percebeu seu momento de IA há alguns anos [com suas unidades de processamento gráfico] . . . agora, a memória nunca foi uma parte tão valiosa da pilha de computação,” disse Manish Bhatia, vice-presidente executivo de operações globais da Micron.
Fonte: BeInCrypto
