As ações da MicroStrategy (MSTR) subiram cerca de 29% desde a mínima de junho, mesmo ignorando a notícia de que a empresa vendeu Bitcoin.
No entanto, a recuperação está ocorrendo com volume em queda e fluxos de dinheiro ainda negativos. Essa diferença entre um preço em alta e um dinheiro cauteloso é o que torna esse salto frágil.
O Salto Parece Forte, Mas o Volume Está Diminuindo
Depois de cair de cerca de $197 em meados de maio para aproximadamente $82 no final de junho, a MSTR subiu cerca de 29%. As ações até se mantiveram firmes após a Strategy, a empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy, confirmar que vendeu cerca de 3.588 Bitcoins, e subiram junto com a recuperação de 7% do Bitcoin.
Esse salto é cerca de quatro vezes o tamanho do do Bitcoin, um sinal inicial de que a MSTR agora oscila muito mais do que a moeda que deveria acompanhar.
No entanto, as compras estão diminuindo. O volume de negociação caiu constantemente desde 29 de junho, um sinal de que menos investidores estão acompanhando o movimento de alta.
Dê um passo atrás, e o salto parece pequeno. No último ano, o preço da MSTR caiu cerca de 75%, quase o dobro da queda de 41% do Bitcoin, e sua correlação de retorno de 30 dias caiu para cerca de 0,30.
Nota: É uma correlação padrão de Pearson dos retornos diários (não preços) ao longo de uma janela móvel de 30 dias; a maneira padrão da indústria de medir como dois ativos se movem juntos.
Esse desacoplamento é importante. Ele mostra que os investidores não estão mais pagando um prêmio pela MSTR como um proxy alavancado do Bitcoin, razão pela qual as ações continuam caindo mais rápido do que a moeda que possuem e por que a recuperação é difícil de confiar.
Isso levanta a verdadeira questão. O grande dinheiro está comprando essa recuperação ou vendendo silenciosamente nela?
O dinheiro ainda está saindo, mesmo com as opções se tornando otimistas
Os indicadores de fluxo respondem a isso. O Chaikin Money Flow (CMF), um proxy para a pressão de compra e venda institucional, está perto de -0,23. Ele subiu desde o final de junho, sugerindo que as saídas estão diminuindo, mas ainda permanece abaixo de zero, então grandes investidores ainda estão retirando dinheiro.
Os traders de opções, por outro lado, se tornaram esperançosos, possivelmente devido ao salto de 29%. A relação put-call, que pesa apostas baixistas contra as altistas, caiu de 1,30 no final de junho para 0,71, indicando que os traders estão comprando muito mais calls do que puts.
Esse otimismo pode ser uma armadilha se o volume e os fluxos não o confirmarem.
Wall Street também está mais cautelosa. Vários analistas reduziram suas metas de preço no início de julho, mesmo mantendo classificações de compra, à medida que o prêmio do Bitcoin encolhido redefiniu as expectativas.
Com o dinheiro ainda saindo e o sentimento esticado, o gráfico de preços agora decide o próximo movimento.
Níveis de Preço das Ações da MicroStrategy para Observar em Julho
A MSTR está subindo dentro de um canal que se parece com uma bandeira de urso, um padrão que frequentemente se forma após uma queda acentuada e tende a romper para baixo. Ele permanece válido enquanto o preço ficar dentro do canal.
Na parte superior, $104,27 é a primeira barreira. Isso corresponde ao nível de Fibonacci 0,382, e é exatamente onde as notícias da venda de Bitcoin pararam o rali. Uma quebra limpa acima disso, e então $136,20, enfraqueceria a configuração baixista.
Por outro lado, $94.41 é o primeiro andar. Uma queda abaixo de $84.55 quebraria o padrão, e a ação já caiu para $81.58 em junho. Abaixo disso, $70.51 e $52.62 entram em cena.
Aqui o desacoplamento é mais profundo. Como a MSTR não se move mais em sincronia com o Bitcoin, não precisa de uma queda do Bitcoin para cair. Seu próprio volume em declínio e saídas constantes podem puxá-la para baixo por conta própria.
Para as ações da MicroStrategy, $104.27 separa uma mudança genuína de tendência de outro salto fracassado dentro da bandeira.
Fonte: BeInCrypto
