A Circle está construindo uma pilha financeira de quatro camadas em torno do Arc, sua nova blockchain. A Tether ainda controla o dólar digital que a maioria das criptomoedas realmente usa.
Os investidores ainda veem a Circle como um emissor de stablecoin. Os números concordam na maioria. O interesse da reserva gerou 94% da receita do primeiro trimestre.
Dentro da Pilha Financeira de Quatro Camadas da Circle
A Circle chama o Arc de um sistema operacional econômico. Ele liquida em menos de um segundo. As taxas são pagas em USDC, e a privacidade é opcional e integrada.
As camadas se empilham assim. Ativos como USDC, EURC e o USYC que gera rendimento estão na cadeia base. Produtos para desenvolvedores, como carteiras e o Protocolo de Transferência entre Cadeias (CCTP), vêm a seguir. Os próprios aplicativos da Circle, incluindo Mint e StableFX, estão no topo.
O relatório da Circle diz que mais de 100 empresas se juntaram à testnet do Arc após seu lançamento em outubro de 2025. Goldman Sachs, Mastercard e Visa estão entre os primeiros parceiros. A testnet lidou com aproximadamente 15 milhões de transações na semana que terminou em 15 de julho.
Grandes investimentos estão seguindo. Os resultados do primeiro trimestre da Circle revelaram uma pré-venda de tokens ARC de $222 milhões com uma avaliação de $3 bilhões. BlackRock, a16z crypto e ARK Invest participaram da captação.
Por que a pressa? A receita da reserva de $653 milhões representou 94% da receita de $694 milhões da Circle no primeiro trimestre. Outras receitas dobraram em um ano, mas chegaram a apenas $42 milhões. A pilha é o plano de fuga da Circle.
A aprovação final da OCC da Circle para um banco fiduciário nacional adiciona força regulatória. A licença vem do Escritório do Controlador da Moeda.
Por que a Tether ainda possui o dólar das criptomoedas
A capitalização de mercado do USDT da Tether está próxima de $184 bilhões. O USDC possui $73 bilhões. Caiu de $77 bilhões desde o final de março.
A diferença de negociação é ainda maior. O USDT movimentou cerca de $48 bilhões no último dia. Isso é quatro vezes o total do USDC. Apenas a Tron carrega cerca de $89 bilhões em stablecoins atreladas ao dólar, mostram os dados da DefiLlama. Essa única cadeia supera toda a oferta do USDC.
A história explica a lealdade. O USDC caiu para $0,88 em março de 2023. Cerca de $3,3 bilhões de suas reservas estavam congelados no colapsado Silicon Valley Bank. Os traders se lembram.
A Tether também age rapidamente quando Washington chama. Congelou USDT relacionados ao Irã no valor de $131 milhões dentro de horas após novas sanções dos EUA este mês. Enquanto isso, a Circle enfrenta uma queixa criminal em Wisconsin por se recusar a recuperar os fundos de uma vítima de golpe sem uma ordem judicial.
A Circle tem um forte contra-argumento. O USDC lidou com 63% do volume de transações de stablecoins no primeiro trimestre, de acordo com os dados da Visa Onchain Analytics em seus resultados.
O mercado de ações ainda não está vendido. As ações da Circle caíram cerca de 76% desde seu pico pós-IPO. Um mercado dividido pode estar se formando.
O GENIUS Act, a lei de stablecoins da América para 2025, direciona dinheiro regulamentado para o USDC. O comércio offshore mantém o USDT. O lançamento da mainnet da Arc testará se novas ferrovias podem puxar liquidez de um dólar que a Tether ainda possui.
Fonte: BeInCrypto
