Os traders começaram a apostar em uma recuperação no maior gestor de ativos do mundo, a BlackRock, desde que seus lucros de julho superaram as expectativas. Eles estão fazendo isso enquanto o preço das ações da BlackRock cai, e semanas depois que dois dos maiores rivais da empresa disseram aos clientes para comprar.
O JPMorgan e o Morgan Stanley ambos elevaram suas metas em 16 de julho, e o mercado os ignorou por onze dias.
As Apostas Que Ninguém Fechou Agora Favorecem uma Alta
A relação put-call pesa as apostas em um preço de ação em queda contra as apostas em um aumento. Uma leitura abaixo de 1,00 significa que as apostas de alta estão vencendo.
Nas ações da BlackRock, essa medida estava em 1,00 no dia dos resultados de 15 de julho, uma divisão igual. Em 24 de julho, havia caído para 0,98, inclinando a balança em direção a uma alta.
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Essa leitura específica conta apenas as posições que os traders ainda mantêm após o fechamento do mercado. Isso representa o dinheiro que as pessoas estão dispostas a deixar na mesa durante a noite.
Os traders de curto prazo estão menos convencidos. Contando apenas as negociações realizadas a cada dia, a mesma relação subiu de aproximadamente 0,70 para 0,83, então mais apostas de baixa estão mudando de mãos do que antes dos resultados.
A divisão faz sentido. Os traders estão mantendo suas apostas em uma recuperação enquanto pagam por proteção para sobreviver à espera, porque o preço das ações continuou a cair.
O Preço das Ações da BLK Ainda Não Concordou, Apesar do Interesse de Grandes Investidores
O fluxo de dinheiro conta a metade cautelosa da história. O Chaikin Money Flow (CMF) mostra se compradores ou vendedores institucionais controlam uma ação, e qualquer coisa abaixo de zero significa que os vendedores estão no controle.
As ações da BlackRock estavam perto de -0,28 em 15 de julho e se recuperaram para -0,13 em 24 de julho. Isso ainda está abaixo de zero, então os vendedores continuam no controle. No entanto, os investidores institucionais parecem estar respondendo lentamente às chamadas do JPMorgan e do Morgan Stanley.
O controle deles enfraqueceu à medida que o preço da BlackRock caiu entre 15 e 24 de julho e o CMF apresentou uma tendência de alta. Isso pode significar que os grandes traders estão adiantados e o preço das ações ainda não acompanhou. Essa é a lacuna que dois bancos rivais identificaram proativamente.
A Chamada que Dois Concorrentes Fizeram Primeiro
JPMorgan e Morgan Stanley buscam o mesmo dinheiro de clientes que a BlackRock através da J.P. Morgan Asset Management e da Morgan Stanley Investment Management. Ambos ainda disseram aos clientes para comprar o concorrente.
O Morgan Stanley chegou lá de forma desajeitada. Reduziu sua meta para $1.383 em 14 de julho, um dia antes dos lucros, e depois a aumentou em $105 para $1.488 em 16 de julho, o mais alto em Wall Street.
O JPMorgan se moveu com mais força no mesmo dia, atualizando a ação de Neutro para Sobrepeso e elevando sua meta em 17% para $1.364.
Duas casas menores concordaram. O BMO Capital Markets, o braço de banco de investimento do Bank of Montreal, reiterou a recomendação de Compra a $1.300 em 17 de julho, enquanto o Keefe, Bruyette e Woods (KBW), um corretor especializado em empresas financeiras, iniciou a cobertura com a mesma meta um dia antes.
Nenhuma dessas metas foi cortada desde então. Como as ações caíram nesse meio tempo, a lacuna em relação a essas metas se ampliou em vez de se fechar.
No que as Apostas Otimistas da BlackRock Estão se Baseando
A BlackRock reportou $15,34 trilhões em ativos sob gestão em 15 de julho, com receita alta de 31% para $7,08 bilhões e entradas líquidas de $191,7 bilhões.
Um número desmente os demais. Grandes instituições forneceram apenas cerca de $2,34 bilhões dessas entradas, então quase todo o crescimento veio de ETFs e investidores comuns. Isso está alinhado com o fato de que o dinheiro institucional, ou melhor, o grande dinheiro, permaneceu em silêncio. Essa métrica, agora melhorando, graças ao CMF, pode ser um bom sinal.
Dois negócios mais novos podem ser mais relevantes. A BlackRock se juntou a um piloto da DTCC sobre colaterais tokenizados ao lado do JPMorgan e Goldman Sachs, cobrindo ações do Russell 1000 e Títulos do Tesouro, com um lançamento formal previsto para outubro.
Ela também está liderando uma venda de dívida de mais de $12 bilhões para um campus de data center apoiado pela Meta em El Paso, envolvendo-a no financiamento da expansão da IA.
Os mercados parecem não ter precificado nada disso. As ações da BlackRock subiram apenas 7,44% no último mês, isso também devido aos resultados, mas permanecem mais baixas no ano, enquanto Morgan Stanley, Goldman Sachs e Citigroup cada um ganhou mais de 20%.
Um risco se opõe a essas apostas otimistas dos bancos. A BlackRock administra o maior ETF de Bitcoin à vista com cerca de 735.000 BTC, mas os ETFs de Bitcoin à vista perderam $225 milhões em uma sessão no final de julho, com o IBIT respondendo por $202 milhões disso.
Os analistas chamam essa demanda de ondulante em vez de constante.
Para que qualquer uma das apostas otimistas dê resultado, o fluxo de dinheiro precisa voltar a ultrapassar zero. Até que isso aconteça, os traders e os bancos estão certos no papel e errados na fita.
Fonte: BeInCrypto
