As stablecoins podem mover dólares a qualquer hora. A pergunta mais difícil é quem controla tudo ao redor da transferência: a conta, o cartão, a conversão de moeda, o relacionamento com o cliente e o risco quando algo dá errado.
Esse concurso está atraindo redes de pagamento, empresas de fintech e empresas de cripto para o mesmo mercado. O suprimento de stablecoins monitorado pela Artemis alcançou cerca de $315,6 bilhões em julho de 2026, enquanto as transferências diárias tiveram uma média de $195,6 bilhões. O uso comercial em pagamentos, folha de pagamento e liquidação transfronteiriça está dando aos provedores mais razões para construir produtos financeiros completos em torno desses fluxos.
Visa, Mastercard e Stripe estão fortalecendo a infraestrutura de liquidação.Empresas especializadas como a Wirex estão apostando que a maior oportunidade comercial está mais próxima do cliente.
Redes de Cartões Constroem os Trilhos
A taxa de liquidação de stablecoin da Visa aumentou de $3,5 bilhões anualizados em novembro de 2025 para cerca de $7 bilhões em março de 2026. A empresa desde então expandiu um piloto que permite que emissores e adquirentes elegíveis liquidem obrigações usando stablecoins em blockchains suportadas, de acordo com seu anúncio.
A Mastercard adicionou suporte para várias stablecoins em várias redes em junho. No início de 2026, concordou em adquirir a BVNK por até $1,8 bilhão.
A Stripe também integrou a aceitação de stablecoins e liquidação em moeda fiduciária. Sua aquisição da Bridge adicionou tecnologia para emitir, transferir e converter dólares digitais.
A entrada deles dá aos stablecoins acesso a redes de pagamento estabelecidas. Também aguça a questão de quem possui a camada voltada para o cliente.
“Existem muitas outras partes do sistema que permitem à indústria de stablecoins operar, e é impossível para a Visa e a Mastercard possuírem todas. Mesmo no sistema financeiro tradicional, eles nunca escolheram se tornar emissores de cartões,” disse Pavel Matveev, CEO e cofundador do Wirex Group, ao BeInCrypto.
As redes de pagamento conectam instituições e comerciantes. Emissores e plataformas fintech controlam as contas, cartões e interfaces que os clientes usam todos os dias.
A Wirex está buscando essa camada por meio de seu negócio de banking-as-a-service, que fornece produtos vinculados a stablecoins para exchanges, carteiras e outras empresas fintech.
O Acesso do Cliente É Onde Está a Receita
A liquidação move dinheiro entre os participantes após uma transação ter sido autorizada. Os serviços circundantes criam mais maneiras de ganhar através de intercâmbio de cartões, câmbio, taxas de programa e produtos financeiros vinculados aos saldos dos clientes.
“Esta é uma parte enorme da transação financeira de ponta a ponta, e possuir uma grande parte dá a essas empresas mais maneiras de aprofundar o relacionamento com os clientes em múltiplos pontos de contato e ganhar receita,” disse Matveev.
A Wirex afirma que sua operação BaaS alcançou $1 bilhão em volume de liquidação anualizado dentro de 131 dias após o lançamento em novembro de 2025. A taxa foi calculada a partir da atividade na Base e Stellar durante esse período.
Matveev também disse que a empresa tem mais de 300 discussões ativas com parceiros, com BingX, EVEDEX e Crossmint já integrados.
Os números sugerem uma demanda inicial. O teste mais forte será quantos parceiros entram em operação, com que frequência seus clientes realizam transações e se esses fluxos produzem receita duradoura.
Mais Controle Significa Mais Responsabilidade
O mesmo modelo que dá aos provedores maior controle comercial também concentra a responsabilidade.
Um pagamento em stablecoin pode envolver um emissor, uma rede blockchain, uma carteira, um programa de cartão e um provedor de liquidez. O cliente geralmente vê um aplicativo e espera que essa empresa resolva o problema.
“A responsabilidade termina onde nosso controle termina. Em alguns casos, como quando uma stablecoin perde seu valor de referência, o emissor da stablecoin assume a responsabilidade”, disse Matveev.
Essa fronteira se torna mais difícil de explicar à medida que os neobancos de stablecoin adicionam produtos de crédito, negociação e investimento.
Wirex One, um aplicativo onchain que está por vir, planeja combinar gastos com cartão e câmbio com ações tokenizadas, crédito lastreado em ativos e futuros perpétuos oferecendo alavancagem de até cinco vezes.
Seu produto Earn anuncia retornos variáveis de até 9,75% através de mercados DeFi, incluindo Morpho e Aave. Matveev disse que o retorno vem da demanda de empréstimos, em vez de incentivos de tokens.
“Os clientes assumem os riscos subjacentes, incluindo volatilidade de mercado e risco de contrato inteligente, e as taxas são variáveis, mudando com as condições de mercado.”
Esses produtos apresentam um perfil de risco diferente de um saldo de pagamento. Falhas em contratos inteligentes, escassez de liquidez, erros de oráculo e desagregação de stablecoins podem afetar os retornos ou o acesso a fundos.
Os provedores precisarão de uma clara separação entre o dinheiro usado para gastos, os ativos fornecidos aos mercados de empréstimos e as posições de negociação alavancadas. Os clientes também precisam saber qual empresa controla cada produto e quem arca com a perda quando ele falha.
Pagamentos de IA Adicionam Outro Teste de Responsabilidade
As stablecoins também estão se movendo para pagamentos automatizados.
A Wirex recentemente se juntou ao programa da Visa para transações iniciadas por agentes e planeja lançar um Cartão de Agente usando credenciais tokenizadas.
Os usuários definiriam limites de gastos, restrições de comerciantes e prazos. O software então verificaria cada transação em relação a essas regras.
Isso cria mais uma camada de responsabilidade. Os provedores devem provar o que o usuário autorizou, como o agente aplicou essas instruções e quem paga quando uma transação automatizada as excede.
A corrida bancária das stablecoins está se tornando uma competição pelo controle do produto, em vez de apenas pela velocidade da transação. Visa, Mastercard e Stripe estão construindo os trilhos. Empresas de fintech e provedores de cripto estão tentando possuir a conta, a interface e o relacionamento financeiro mais amplo.
A posição de longo prazo deles dependerá de saber se conseguem combinar pagamentos, rendimento e automação, mantendo os riscos visíveis e as linhas de responsabilidade claras.
Fonte: BeInCrypto
