O cofundador da Gemini, Cameron Winklevoss, declarou que o comércio de IA acabou na terça-feira, instando os investidores a rotacionar para Bitcoin (BTC) e Zcash (ZEC).
A declaração ocorreu no dia em que o índice Kospi da Coreia do Sul fechou em queda de 10,84%. O CEO do deVere Group, Nigel Green, culpa o financiamento circular entre Nvidia, OpenAI e Oracle. O gatilho real de terça-feira foi mais restrito e aponta para a China.
O que provocou a venda do comércio de IA na terça-feira
O Kospi terminou em 6.023,66 após um circuito de interrupção interromper as negociações por 20 minutos. A Samsung Electronics caiu 13,4%. A SK Hynix caiu 14,7%.
O Nikkei 225 do Japão perdeu cerca de 4%. A Tokyo Electron caiu 10,96%, e a fabricante de memória Kioxia caiu mais de 18%.
Dois catalisadores específicos da China impulsionaram isso. A Changxin Memory Technologies, a fabricante de DRAM com sede em Hefei conhecida como CXMT, fechou sua estreia no mercado STAR de Xangai na segunda-feira com alta de 466%.
Isso avaliou a CXMT em cerca de 3,3 trilhões de yuans. Ela ultrapassou o Banco Industrial e Comercial da China como a empresa listada em território continental mais valiosa. Seu prospecto colocou sua participação global em DRAM para 2025 em 7,67%, em quarto lugar atrás da Samsung, SK Hynix e Micron.
Separadamente, relatórios disseram que uma empresa estatal chinesa começou a produzir máquinas de litografia ultravioleta profunda (DUV) de imersão. O equipamento DUV é a ferramenta de gargalo que os controles de exportação ocidentais foram projetados para reter.
A terça-feira reverteu uma recuperação que se manteve até meados de julho. Os mesmos nomes de chips haviam se recuperado de uma venda provocada por temores de avaliação de memória.
O caso de financiamento circular de Nigel Green, verificado contra os registros
O argumento de Green gira em torno de quem paga a quem. A Nvidia financia a OpenAI. A OpenAI compra capacidade de nuvem da Oracle. A Oracle então compra chips da Nvidia com a receita.
“O mesmo dólar é contado como receita três vezes em seu caminho pelo ciclo. Isso não é demanda. É um truque contábil vestindo uma história de crescimento como um disfarce,” afirmou o CEO do deVere Group, Nigel Green.
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O ciclo é real, mas três de suas figuras de apoio não sobrevivem a uma verificação contra documentos primários e declarações da empresa.
A Nvidia e a OpenAI anunciaram a parceria de 10 gigawatts em setembro de 2025. O CEO Jensen Huang disse mais tarde à Fortune que nunca foi um compromisso.
A correção corta para os dois lados. O backlog da Oracle é maior do que Green diz, e mais da metade dele se refere a um único cliente.
O contrato da OpenAI com a Oracle excede $300 bilhões ao longo de cinco anos e começa em 2027. A S&P alertou que a Oracle poderia ter contratos de locação de data centers de longo prazo sem saída se esse cliente tropeçar.
A OpenAI está a caminho de aproximadamente $14 bilhões em perdas este ano contra cerca de $25 bilhões em receita anualizada. No entanto, essa receita subiu de $21,4 bilhões no final de 2025.
A Bloomberg relatou que a Nvidia está agora montando mais de $750 bilhões em novos negócios de IA. Um deles garantiria até $250 bilhões de locações de computação da OpenAI em um projeto de data center nos EUA.
Nesse contexto, Cameron Winklevoss incentiva os investidores a rotacionar para Bitcoin e Zcash,
A posição dele em Zcash não é nova. Em abril, ele argumentou que investidores otimistas em IA e computação quântica também deveriam ser otimistas com a moeda de privacidade.
Ele também defendeu Zcash após um bug em junho em sua piscina protegida Orchard. Os gêmeos desde então financiaram trabalho independente de protocolo.
Zcash permanece com um aumento de aproximadamente 1.033% no último ano. Sua atualização de rede Ironwood foi lançada na terça-feira.
Schiff vê um pico, UBS vê o comércio de IA amadurecendo
Peter Schiff trata a queda como confirmação. Ele aponta para a SpaceX, agora aproximadamente 48% abaixo de seu pico de $225,64 e negociando abaixo de seu preço de listagem de $135 em junho.
Schiff enquadrou as ações e os títulos da SpaceX como um aviso para ações e criptomoedas. Seus títulos de 2056 agora rendem cerca de 7,6%, precificando como dívida de lixo.
Esse teste vem em breve. A SpaceX reporta os primeiros resultados como uma empresa pública em 4 de agosto, e aproximadamente 911,5 milhões de ações internas serão desbloqueadas em 6 de agosto.
O UBS discorda da tese do pico. O banco disse aos clientes que o comércio está amadurecendo em vez de quebrar. Modelos mais baratos redistribuem a demanda de computação em vez de destruí-la, na sua leitura.
Ambas as leituras podem se sustentar. A estreia da CXMT apoia o aviso de Green sobre a China e o caso de deflação de custos do UBS ao mesmo tempo.
O que a terça-feira não mostrou é um porto seguro. Até que o Bitcoin mantenha seu espaço em um dia em que as ações quebrem, a rotação que Winklevoss descreve permanece uma tese em vez de um comércio.
Fonte: BeInCrypto
