O Crypto não esteve tão barato em relação à sua tendência de longo prazo desde 2010, de acordo com Benjamin Cowen. Ainda assim, o fundador do Into The Cryptoverse alerta que o fundo ainda não foi alcançado.
Cowen, um membro do Conselho de Inteligência de Mercados da BeInCrypto, espera mais uma queda no terceiro trimestre. Ele aponta para a sazonalidade do ano intermediário e o aumento dos rendimentos dos títulos como os prováveis gatilhos.
Crypto está 62% Abaixo do Valor Justo, o Mais Barato Desde 2010
Em dois novos vídeos, Cowen mediu a capitalização total do mercado de cripto em relação à sua linha de tendência de regressão logarítmica. A diferença nunca foi tão ampla na história negociável da classe de ativos.
A capitalização total do mercado estava em $2,152 trilhões em 31 de julho. Enquanto isso, o valor justo do modelo estava em $5,737 trilhões, deixando o cripto 62,49% subvalorizado.
O mercado agora negocia a 37,52% do valor justo. A única leitura mais baixa ocorreu em 20 de setembro de 2010, a 32,72%.
“Já estivemos mais baixos antes, lá atrás quando o cripto foi lançado pela primeira vez. Na verdade, foi a única vez que esteve mais baixo do que está agora,” disse Cowen.
Como o valor justo continua a subir ao longo do tempo, Cowen argumentou que o desconto poderia se aprofundar mesmo que os preços se movimentem lateralmente. Recentes hacks do Coldcard e o interesse em queda do varejo aumentam a pressão, ele observou.
A Janela de Fraqueza do Bitcoin Abre Dentro de Semanas
O sinal de subvalorização colide com a sazonalidade. O Bitcoin (BTC) ganhou 10,42% em julho, e Cowen vê o rali de alívio terminando em breve.
“Se a história é um indicativo, a próxima janela de fraqueza... vai começar em algum momento nas próximas duas a três semanas,” ele avisou.
O padrão é consistente em anos de meio de mandato. Agosto e setembro ficaram vermelhos em 2014, 2018 e 2022, e continuam sendo os únicos meses com retornos médios negativos. Historicamente, a fraqueza chegou no início de agosto de 2018 e em meados de agosto de 2022.
BTC é negociado perto de $62,648, uma queda de 45% no último ano e 27% no acumulado do ano. Seu caminho em 2026 segue entre as trajetórias de 2018 e 2022, que ambas se inverteram em agosto. Modelos on-chain apontam para uma perna final de baixa semelhante.
Cowen também sinalizou um gatilho macroeconômico. Um movimento de rendimento semelhante precedeu a queda do Bitcoin em julho de 2023, e o Fed enfrenta sua decisão mais dividida em anos.
“O mercado de títulos está começando a se revoltar. O Fed não está aumentando as taxas,” ele disse.
Benjamin Cowen vê o fundo do cripto perto de novembro
Apesar da cautela de curto prazo, a estrutura de ciclo de Cowen sugere que o fim está próximo. Medido de baixo a baixo, este mercado de baixa corresponderia aos anteriores em apenas alguns meses.
“Estou esperando que por volta de novembro ou algo assim, estaremos ou já no fundo do ciclo de mercado ou relativamente perto de estar,” ele disse.
Dados de detentores de longo prazo da Fidelity também se aproximam dos níveis de fundo de ciclos passados. Em vez de cronometrar o fundo exato, Cowen prefere uma abordagem sistemática.
“Eu encorajaria as pessoas, não é um conselho financeiro, mas normalmente uma estratégia de DCA vai funcionar melhor do que tentar cronometrar o fundo exato,” ele acrescentou.
A média de custo em dólar, ou DCA, distribui compras ao longo do tempo para suavizar a volatilidade. Além do ciclo, Cowen manteve sua previsão de que a classe de ativos poderia eventualmente alcançar $10 trilhões, mais ou menos alguns trilhões.
No entanto, sua tese carrega uma clara ressalva. Se o ciclo de quatro anos se estender como aconteceu em 2022, a recuperação pode se estender até 2027, e a faixa de resistência do mercado em baixa pode permanecer fora de alcance até lá.
Fonte: BeInCrypto
