O boom dos robôs humanoides da China acabou de produzir uma das ofertas públicas iniciais (IPO) mais desiguais da memória recente.
A Unitree Robotics, fabricante de robôs com sede em Hangzhou, mais conhecida por seus humanoides dançarinos e artistas marciais, precificou sua listagem em Xangai a 150,8 yuan (US$ 22,35) por ação. Os investidores de varejo responderam enviando aplicações válidas para 53,64 bilhões de ações. Apenas 9,707 milhões de ações foram reservadas para a tranche online, resultando em uma taxa de sucesso final de apenas 0,0181%.
Aproximadamente uma em cada 5.525 candidaturas recebeu uma alocação.
O que “IA Incorporada” Realmente Significa
A Unitree e seus rivais estão dentro de uma categoria que os oficiais e investidores chineses agora chamam de IA incorporada, inteligência artificial emparelhada com um corpo físico que pode sentir e se mover pelo mundo real, em vez de software confinado a um chatbot ou a um centro de dados.
É a ponte entre grandes modelos de linguagem e máquinas que podem andar pelo chão de uma fábrica ou levantar uma caixa. Pequim tornou a categoria uma prioridade nacional, e a capital seguiu essa direção.
O investimento no setor atingiu 47,09 bilhões de yuan (US$ 6,95 bilhões) apenas no segundo trimestre, mais do que o dobro do trimestre anterior e mais de seis vezes o total do ano passado, de acordo com o rastreador da indústria Xiniu.
A Unitree Já Não É Nem Mesmo a Líder de Mercado
A reviravolta é que a empresa que está atraindo a frenesi do IPO não é a que lidera o mercado ao qual está se tornando pública para capitalizar. A AgiBot, com sede em Xangai, enviou aproximadamente 8.400 robôs humanoides na primeira metade de 2026, o que representa uma participação global de 44%, de acordo com a empresa de pesquisa Smart Analytics Global.
A Unitree enviou cerca de 5.900 unidades, correspondendo a 31%, caindo para o segundo lugar, apesar do crescimento de 170% nas remessas ano a ano. O crescimento da AgiBot veio da expansão em linhas de robôs bípedes de tamanho real, compactos e com rodas, enquanto o volume da Unitree ainda depende fortemente de seu modelo principal G1, vendido para educação e pesquisa.
A AgiBot não divulgou dados financeiros, enquanto a Unitree registrou 1,7 bilhão de yuans em receita e aproximadamente 591 milhões de yuans em lucro líquido ajustado no ano passado, um lucro raro em um setor que ainda opera principalmente com dinheiro de risco.
Os EUA estão observando de trás
Nenhuma das empresas está correndo sozinha. A X Square Robot, Galbot e EngineAI todas apresentaram pedidos confidenciais para listagens em Hong Kong, juntando-se à AgiBot em uma fila que reflete um setor que agora conta com mais de 100 empresas chinesas de robôs humanoides.
Fabricantes chineses forneceram mais de 97% de todos os robôs humanoides enviados globalmente na primeira metade do ano. Washington respondeu com restrições de importação destinadas a desacelerar a chegada de humanoides chineses baratos aos compradores dos EUA, uma postura defensiva que ecoa um padrão observado em outros lugares na tecnologia.
No início deste mês, os controles de exportação de chips dos EUA, destinados a desacelerar o setor de IA de Pequim, ajudaram em vez disso um fabricante doméstico de chips de memória, a CXMT, a disparar 466% em sua estreia na bolsa de Xangai.
A pergunta maior para os investidores é se o volume de remessas está se traduzindo em robôs operacionais e implantados, em vez de estoque em fase de demonstração.
A Unitree tem lucros auditados para mostrar por sua escala. A AgiBot, o verdadeiro líder do mercado em remessas, não divulgou nada disso. Essa lacuna em transparência, e não quem solicitou um IPO primeiro, provavelmente será mais relevante para quem está decidindo onde investir na corrida de humanoides lotada da China.
Fonte: BeInCrypto
