O analista do Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, diz que sua meta de $100 para o UNI em 2030 agora parece baixa demais. Seis semanas de taxas da Robinhood Chain mudaram suas contas.
BeInCrypto conferiu seus números com dados on-chain. A afirmação central se mantém. Um número de apoio não.
O que mudou em 6 semanas para a meta de $100 do UNI
Em uma nota de junho, o Standard Chartered projetou uma meta de preço de UNI de $100, implicando um potencial de 37x impulsionado pela expansão de ativos em finanças descentralizadas (DeFi). Os analistas estavam divididos na época sobre o debate da mudança de taxas da Uniswap e se as queimaduras alguma vez importariam.
Grandes carteiras se moveram desde então. A acumulação de baleias UNI atingiu um pico de cinco anos este mês. O UNI estava sendo negociado perto de $3,48 na quinta-feira, uma queda de 1,3% nas últimas 24 horas.
A Robinhood Chain foi lançada em 2 de julho. Kendrick escreveu para os clientes exatamente 42 dias depois. A Uniswap agora lida com 76,5% de todas as negociações na cadeia, de acordo com os dados da DefiLlama. Seus pools movimentaram $409 milhões em um único dia.
Essa negociação gera taxas. A Uniswap coletou $1,81 milhão das taxas diárias de $2,28 milhões da cadeia, ou 78,8%.
Essas taxas importam por causa de uma mudança feita em dezembro de 2025. A Uniswap começou a usar parte de sua receita para comprar e queimar UNI, reduzindo a oferta para sempre.
Uma segunda mudança cobrindo a Robinhood Chain foi lançada em 27 de julho. As queimaduras dobraram desde então, escreveu Kendrick, totalizando $90 milhões por ano.
Essa aritmética se mantém. A $3,48 por token, $90 milhões compram aproximadamente 25,7 milhões de UNI. A oferta circulante é de 624 milhões. Portanto, a taxa de queima é de 4,1% ao ano.
A escala mostra ao longo do tempo. A UNI foi lançada com 1 bilhão de tokens, e cerca de 109 milhões foram destruídos.
Kendrick chamou esse ritmo de insustentável. Mesmo com sua meta de $6,50 para o final de 2026, a queima ainda ficaria perto de 2,2%.
“Temo que minha meta de UNI para 2030 de USD100 seja muito baixa!” Geoffrey Kendrick, Chefe Global de Pesquisa em Ativos Digitais do Standard Chartered, escreveu na última nota.
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Uma alegação de apoio não confere. Kendrick colocou o valor total bloqueado da Robinhood Chain logo abaixo de $1 bilhão.
A DefiLlama conta $506,97 milhões trabalhando dentro dos aplicativos da cadeia. Uma medida mais ampla de tudo que foi transferido para a cadeia chega a $1,55 bilhão. Seu número fica entre os dois.
A diferença importa menos do que parece. As taxas vêm do comércio, não do dinheiro estacionado.
A Uniswap detém apenas 16,3% do valor bloqueado da cadeia, com os cofres de empréstimo segurando a maior parte do restante. No entanto, ela leva quase quatro quintos das taxas.
As Mesmas 6 Semanas Trouxeram uma Luta Sobre Esse Volume
A Uniswap lançou o Pools.trade na mesma cadeia em 5 de agosto. Isso permite que qualquer pessoa crie um token e o envie diretamente para as pools da Uniswap.
Os criadores escolhem uma janela de licitação de quatro horas ou um lançamento instantâneo. A Uniswap não cobra taxa de lançamento além de um corte de 0,25% para os provedores de liquidez, enquanto os concorrentes geralmente cobram perto de 1%.
Esse corte provocou uma resposta. 0xDeployer, um desenvolvedor pseudônimo, está construindo um launchpad concorrente com SushiSwap.
Ele acusou a Uniswap de tentar controlar toda a pilha e está emitindo um token separado para financiar o esforço.
No entanto, o desafiador começa muito atrás. SushiSwap lida com 0,45% do volume de negociação da Robinhood Chain, em comparação com os 76,5% da Uniswap.
Outro desenvolvedor, 0xbeans, contestou a reclamação técnica. O código v4 da Uniswap está sob uma licença que bloqueia cópias comerciais até 15 de junho de 2027, após o qual se abre completamente.
Hooks, os contratos adicionais que personalizam os pools, nunca foram restritos.
O padrão é antigo. O SushiSwap lançou em 2020 copiando o código da Uniswap e pagando traders para mover sua liquidez.
O volume inicial da cadeia se inclina fortemente para moedas meme na Robinhood, onde os locais de lançamento competem mais intensamente.
Assim, seis semanas entregaram tanto o fluxo de taxas quanto um desafiador para isso. A matemática de queima de Kendrick se baseia no volume que a Uniswap não possui.
Ela aluga esse volume de traders que podem sair. Se $100 se provar muito baixo depende de quanto tempo eles ficam.
Fonte: BeInCrypto
