Os maiores ursos de Wall Street ficaram em silêncio sobre os rendimentos dos Treasuries de 5%. O Diretor de Investimentos do Bank of America Private Bank, Chris Hyzy, diz que o nível não assusta mais as ações como antes.
A pergunta maior é se o Bitcoin também pode combater o caso de ursos que os altos rendimentos dos Treasuries podem trazer para ativos de risco. Enquanto as ações ignoram taxas mais altas, o Bitcoin (BTC) passou 2026 perdendo a luta pelo mesmo dinheiro.
Por que 5% não assusta mais as ações
Falando no Closing Bell da CNBC, Hyzy disse que $9 trilhões estão em fundos de dinheiro e contas de depósito. Investidores que ganham de dois a três pontos acima da inflação sentem menos pressão para buscar risco.
“Cinco não é mais o negativo que costumava ser”, disse Hyzy, apontando quanto dinheiro está no sistema.
Sonali Basak, estrategista-chefe de investimentos da iCapital, concordou que a fuga para a qualidade favorece empresas bem capitalizadas.
Empresas altamente alavancadas que estendem dívidas em margens finas enfrentam um caminho mais difícil. Josh Brown, da Ritholtz Wealth Management, disse que o momento dos lucros está impulsionando as ações para cima, não o medo de ficar de fora.
O Bitcoin não recebeu o recado
A matemática parece diferente para um ativo que não paga rendimento algum. O rendimento dos Treasuries de 30 anos ultrapassou 5,3% este ano, incluindo uma leitura de 5,27% em 14 de agosto, seu nível mais alto desde 2007. Os hyperscalers de inteligência artificial (IA) agora estão competindo com Washington pelos mesmos credores.
Nesse período, o Bitcoin caiu 46%, enquanto o ouro ganhou cerca de 33%. A BeInCrypto também descobriu que os rendimentos dos títulos não estão elevando o Bitcoin da mesma forma que antes impulsionavam o ouro.
O cenário otimista ainda existe. O aumento dos rendimentos reflete parcialmente um déficit fiscal crescente. Esse cenário alimentado por dívidas atraiu inicialmente os investidores para a oferta fixa do Bitcoin como uma proteção contra a inflação.
A Alphabet e a Meta precificaram títulos corporativos pagando de 6,4% a mais de 7,5% este ano. Esse é um patamar que o preço do Bitcoin não conseguiu ultrapassar desde que os rendimentos globais estiveram tão altos.
Por enquanto, esse argumento de escassez está perdendo para o comércio de rendimento. O Bitcoin está se mantendo acima de $64.000 após sua recente alta. Ele ainda não conseguiu atrair grande parte dos $9 trilhões estacionados em dinheiro.
As atas da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de quarta-feira podem mudar a equação novamente. Uma surpresa dovish testaria se as ações continuam subindo apenas com os lucros. Também mostraria se o Bitcoin pode finalmente agir como a proteção que seus apoiadores descrevem.
Fonte: BeInCrypto
