As vacinas personalizadas contra o câncer da Moderna e da Merck acrescentaram mais de US$ 50 bilhões ao valor de mercado combinado das duas farmacêuticas. Esse impulso está abrindo uma oportunidade de investimento menos óbvia: o trabalho de diagnóstico por trás de cada dose.
As vacinas dependem do sequenciamento genético para identificar as mutações que o sistema imunológico de cada paciente deve combater. Essa etapa pode estar surgindo como uma oportunidade de investimento por si só, separada das próprias vacinas.
Um negócio recorrente, não uma venda única
Toda vacina personalizada contra o câncer exige que o tumor seja sequenciado primeiro. Os analistas veem essa etapa como uma fonte recorrente de receita por paciente. Não é um serviço pontual vinculado ao lançamento de um único medicamento.
Uma das empresas de diagnóstico em posição de se beneficiar é a Tempus AI, uma empresa de sequenciamento genômico. A Tempus afirmou que será a parceira de sequenciamento se a vacina da Moderna e da Merck receber aprovação regulatória.
As ações da própria Moderna também se beneficiaram do entusiasmo dos investidores com seu portfólio mais amplo de medicamentos, como parte de uma alta impulsionada por esse portfólio que começou antes das notícias sobre a vacina.
A Piper Sandler estima que a vacina contra o melanoma poderia gerar pelo menos US$ 50 milhões em receita anual de sequenciamento, caso receba aprovação dos órgãos reguladores. O analista da BTIG Mark Massaro projeta que esse valor poderia ultrapassar US$ 600 milhões.
Essa estimativa pressupõe a expansão para os cânceres de pulmão, bexiga e rim. Por isso, disse Massaro, essa oportunidade mal está refletida hoje nas ações da Tempus AI.
O prêmio maior pode vir depois do tratamento
No entanto, a maior oportunidade talvez não esteja na taxa inicial de sequenciamento. Após o tratamento, os médicos ainda precisam monitorar os pacientes para detectar a recorrência do câncer. Esse monitoramento muitas vezes depende de um exame de sangue chamado teste de doença residual mínima (MRD), que busca vestígios de DNA tumoral.
Douglas Eby, CEO da Bioaxia, cuja empresa detém ações da Tempus e da Personalis, vê a etapa de sequenciamento como um funil de aquisição de clientes. Ele disse que o sequenciamento atrai pacientes para o ecossistema da Tempus, enquanto os testes de MRD poderiam fazê-los voltar por anos para monitoramento.
Os investidores veem os testes de MRD como uma oportunidade de vários bilhões de dólares. Enquanto isso, a Natera controla atualmente a maior parte desse mercado, com uma avaliação próxima de US$ 45 bilhões.
O campo das vacinas contra o câncer com mRNA ainda não foi comprovado. Poucas semanas depois dos resultados positivos dos ensaios da Moderna, a concorrente BioNTech sofreu um revés em um ensaio de fase intermediária de uma vacina contra o câncer colorretal. Essa reviravolta mostra como o sentimento pode mudar rapidamente nesse setor.
As empresas farmacêuticas também poderiam, no futuro, realizar internamente parte dos sequenciamentos. Elas também poderiam dividir o trabalho entre laboratórios de diagnóstico concorrentes, deixando às empresas de diagnóstico uma fatia menor do negócio do que os investidores esperam atualmente.
Fonte: BeInCrypto
