O fundador da Binance, Changpeng Zhao, espera que as ofertas públicas iniciais (IPOs) migrem para a blockchain. Sua declaração surge em um momento em que os IPOs on-chain já operam em infraestrutura ativa e regulamentada.
Zhao não deu prazo nem detalhes. No entanto, a estrutura que descreveu já funciona, e os primeiros negócios já foram concluídos. Para os investidores, três coisas mudam, mas uma importante permanece igual.
O que os IPOs on-chain mudam para os investidores
O acesso vem primeiro. Uma oferta tokenizada pode ficar disponível para investidores de varejo já no primeiro dia. As alocações tradicionais ainda passam por instituições e clientes credenciados.
O momento vem em segundo lugar. As plataformas tokenizadas fazem cotações 24 horas por dia, então uma listagem já não precisa esperar o toque de abertura do pregão. O tamanho vem em terceiro, pois as ações podem ser divididas nativamente em pequenas frações.
Os custos também importam. Bancos subscritores, advogados e auditores ficam com uma parte de cada listagem tradicional, e a automação elimina uma parte dessa cadeia.
O dinheiro está acompanhando a ideia. As ações tokenizadas agora somam cerca de US$ 2,9 bilhões em valor on-chain, segundo a rwa.xyz, uma alta de aproximadamente 14% em um mês. A Grayscale cita a BNB Chain entre as principais blockchains de ações tokenizadas.
O que permanece exatamente igual
O formato muda, mas a lei não. Em janeiro, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) afirmou que tokenizar uma ação não elimina as obrigações de registro e divulgação.
Mas vale examinar com atenção a questão da propriedade. Alguns produtos listados acompanham o preço de uma ação sem conceder direitos de acionista, e são as letras miúdas que determinam isso.
As bolsas estabelecidas também estão avançando. A Bolsa de Valores de Nova York apresentou uma regra em abril que entrou em vigor imediatamente. Versões tokenizadas de ações de grande capitalização agora podem ser negociadas ao lado das convencionais, com liquidação no dia seguinte. Na Europa, uma bolsa licenciada pelo regime piloto de tecnologia de registro distribuído do bloco sediou, naquele mesmo mês, o primeiro IPO on-chain.
A liquidez é a grande incógnita. Uma listagem tokenizada pode ser negociada 24 horas por dia, mas livros de ofertas pouco profundos ainda provocam fortes oscilações nos preços.
Zhao fez várias previsões ousadas sobre o mercado neste ano. Esta já conta com exemplos em funcionamento, então a questão em aberto é a escala, não a viabilidade. O próximo sinal será saber se um emissor conhecido do grande público escolherá o mesmo caminho.
Fonte: BeInCrypto
