A MicroStrategy, agora Strategy, publicou um guia sobre Bitcoin que alerta os compradores de que o ativo já sofreu uma queda de 93,1% uma vez.
O presidente do conselho, Michael Saylor, compartilhou o guia no fim de semana. O documento dedica mais espaço às perdas, às falhas de custódia e ao dimensionamento das posições do que ao potencial de valorização.
O que o guia da MicroStrategy sobre Bitcoin alerta
Essa queda de 93,1%, ocorrida na mínima de 2011, é a maior da história de negociação do Bitcoin. O guia também aponta um pior retorno em um ano de menos 83,6%. A questão não é a direção. É a sobrevivência.
Estar certo sobre o Bitcoin no horizonte de 10 anos não protege ninguém no horizonte de 10 meses.
“Um investidor pode estar certo ao acreditar que o Bitcoin vai se valorizar e ainda assim perder dinheiro por causa de alavancagem, perda de valor temporal das opções, estrutura de capital desfavorável, riscos corporativos, falha de contraparte, taxas excessivas ou liquidação forçada”, afirma a empresa.
Saylor já passou por um crash como esse
O alerta tem peso porque Saylor viu um crash desses destruir a própria empresa. Em 20 de março de 2000, a MicroStrategy reapresentou os resultados de receita de três anos. As ações caíram 62% em um único dia, após atingirem o pico de US$ 333.
Em seguida, a SEC o acusou de fraude. Ele pagou US$ 8,28 milhões em devolução de valores e uma multa de US$ 350 mil, sem admitir qualquer irregularidade.
Por que o alerta soa desconfortável agora
A Strategy não é uma narradora neutra. Documentos oficiais mostram que detinha 845.050 BTC em 7 de setembro, a um custo médio de US$ 75.412.
O preço de mercado atual do Bitcoin está próximo de US$ 77.106. Isso deixa a empresa pouco mais de 2% acima do ponto de equilíbrio e 38,8% abaixo do recorde de outubro de 2025.
As compras recentes já estão dando prejuízo. A BeInCrypto informou que a Strategy retomou as compras de Bitcoin em 31 de agosto, pagando em média US$ 80.318 por 4.603 BTC. No entanto, a retomada durou apenas uma semana.
Enquanto isso, o guia de Bitcoin da MicroStrategy também funciona como um catálogo de produtos. Sua tabela de opções para investidores lista as ações ordinárias e as ações preferenciais de uma empresa de tesouraria em BTC. A Strategy vende ambas.
A empresa admite o conflito. A Strategy declara abertamente que lucra com a alta dos preços do Bitcoin. Portanto, mesmo enquanto Michael Saylor diz aos investidores que se preparem para uma queda de 93%, a própria empresa está posicionada para o cenário oposto.
Fonte: BeInCrypto
