O Goldman Sachs reagiu com firmeza, na terça-feira, aos temores de uma bolha nos lucros do S&P 500. A instituição prevê mais um trimestre de crescimento de dois dígitos a partir da próxima semana.
Separadamente, o Deutsche Bank manifestou a mesma confiança e reafirmou sua meta de fim de ano de 8.000 pontos para o principal índice.
Goldman Sachs rejeita alegações de bolha no S&P 500 e reafirma perspectiva otimista
Uma bolha nos lucros é um cenário em que o crescimento dos lucros corporativos se torna insustentável. Esse desequilíbrio acaba provocando uma correção acentuada quando a realidade alcança as expectativas infladas.
Ben Snider, principal estrategista de ações dos EUA do Goldman, argumentou que essa descrição não corresponde ao mercado atual. Em entrevista ao Bloomberg Open Interest, Snider disse que uma bolha pressupõe que os lucros estão prestes a despencar. O Goldman simplesmente não vê isso acontecendo.
Os lucros agregados do S&P 500 estão crescendo atualmente mais de 30% em relação ao ano anterior. Enquanto isso, a ação mediana ainda registra um ganho sólido de 14%.
Snider reconheceu que uma desaceleração parece provável, à medida que os estímulos fiscais perdem força e os custos de energia aumentam. Ainda assim, ele espera resultados robustos. As estimativas atuais do PIB do terceiro trimestre apontam para um crescimento acima de 3%.
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Especificamente sobre inteligência artificial, Snider disse que o consumo de tokens e a demanda por capacidade computacional devem continuar aumentando até 2027, sustentando um dos principais fatores que impulsionam os lucros do mercado.
Segundo ele, o posicionamento dos investidores está atualmente em seu nível mais baixo desde março, um sinal de cautela generalizada que pode impulsionar novas altas caso se concretizem catalisadores como a queda dos preços do petróleo ou a redução das taxas de juros.
Por que o Deutsche Bank também está tão otimista agora?
A equipe de estratégia de ações do Deutsche Bank, liderada por Binky Chadha, publicou uma nota intitulada “Rumo aos 8.000 e além?”, apontando vários fatores que sustentam sua perspectiva otimista.
Os resultados do terceiro trimestre devem apresentar um crescimento de aproximadamente 30% em relação ao ano anterior, repetindo o desempenho igualmente forte do segundo trimestre. O banco também elevou sua previsão de lucro por ação para 2027 para US$ 420, o que implica um crescimento de quase 17%.
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O histórico é outro fator favorável. A equipe de Chadha destacou que 21 dos últimos 23 anos de eleições de meio de mandato registraram retornos positivos no quarto trimestre, com ganhos médios de 7%. O posicionamento, os indicadores técnicos e a dinâmica entre oferta e demanda continuam favoráveis, acrescentou o banco.
No fim, as duas empresas chegam a conclusões semelhantes. O crescimento extraordinário dos lucros observado ao longo de 2026 provavelmente vai desacelerar um pouco, mas nenhuma delas espera algo parecido com um colapso.
Enquanto as empresas continuarem apresentando expansão dos lucros na casa dos dois dígitos ou perto de 20%, impulsionadas por investimentos relacionados à IA e por uma economia mais ampla resiliente, as duas vozes otimistas mais proeminentes de Wall Street veem espaço considerável para que o S&P 500 continue subindo até o fim do ano e além.
Fonte: BeInCrypto
