A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) estaria analisando negociações incomuns no mercado de futuros perpétuos de Ethereum da Kalshi. É o que informa o The Wall Street Journal (WSJ), que encontrou perto de um milhão de operações agrupadas em torno do mesmo tamanho de ordem de $5,500 desde agosto.
O padrão, que segundo o WSJ representou mais de $5 billion em volume, gerou acusações de wash trading que a Kalshi nega categoricamente, argumentando que os tamanhos repetidos decorrem de uma atividade comum de formação de mercado.
O que os dados de negociação mostram
Em um relatório de 22 de setembro, o WSJ afirmou ter constatado que mais de um terço das operações no mercado nas últimas semanas se agrupou em torno desse mesmo valor de $5,500, embora os dados públicos da Kalshi’s não revelem quem está por trás de cada operação. Segundo eles, a CFTC está analisando a atividade antes de decidir se abre uma investigação formal de enforcement.
O wash trading, que é a prática de realizar operações sem propósito econômico real a fim de criar uma atividade enganosa, é a preocupação específica que o padrão de agrupamento suscitou. No entanto, de acordo com o relatório, a Kalshi respondeu, dizendo que centenas de traders distintos participaram e que os tamanhos de ordem repetidos refletem o fato de os formadores de mercado manterem ordens fixas em espera que traders mais rápidos continuam a executar.
Além disso, a empresa disse que a autonegociação é bloqueada mecanicamente e que o wash trading, assim como a atividade coordenada, é proibido e monitorado. Também, seus programas de liquidez pagam aos formadores de mercado pela manutenção de ordens em tamanhos e spreads definidos, e não pelo volume bruto.
Enquanto isso, um programa separado e temporário reembolsa as taxas de negociação aos membros de autocompensação qualificados, embora nunca mais do que o que pagaram.
O relatório identificou a Jump Trading e a Wintermute entre as empresas envolvidas nas operações rápidas, embora a Jump tenha dito que negocia com capital próprio e usa ferramentas de prevenção de autocorrespondência. Além disso, a empresa insistiu que não coordena a atividade com outros traders.
Um padrão de atrito regulatório
O escrutínio surge num momento em que a Kalshi avança ainda mais nos futuros perpétuos, um negócio que abriu às criptomoedas em maio e que agora tenta estender a contratos vinculados a ações individuais dos EUA.
Como o CryptoPotato já noticiou inúmeras vezes, a empresa já trava batalhas jurídicas em várias frentes. Por exemplo, em agosto Baltimore processou a Kalshi e a Polymarket por supostamente oferecerem apostas esportivas sem licença disfarçadas de contratos de eventos.
A procuradora-geral de Nova York, Letitia James, também buscou encerrar as operações da empresa’ no estado antes de a CFTC usar poderes de emergência para manter a plataforma funcionando ali.
A Kalshi também mostrou que fiscalizará seus próprios usuários quando os flagrar manipulando contratos ligados a eles mesmos. No fim de agosto, aplicou ao ex-congressista George Santos um banimento vitalício e uma multa de $71,356 depois de constatar que ele havia negociado sobre se compareceria ao State of the Union, e separadamente baniu por cinco anos cada um três candidatos políticos no início deste ano depois de eles apostarem nas próprias corridas eleitorais.
Fonte: CryptoPotato
