A alta das taxas de juros e dos preços do petróleo está pressionando o mercado de ações, e os integrantes do Comitê de Investimentos da CNBC estão divididos sobre como reagir. Steve Weiss está aumentando sua posição em caixa, enquanto Jim Lebenthal continua totalmente investido.
O comitê, um painel de gestores de recursos do programa Halftime Report, da CNBC, debateu como posicionar as carteiras diante da alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro e do petróleo Brent.
O que a alta das taxas de juros e dos preços do petróleo faz com as ações
O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos chegou a 5,27% na segunda-feira, seu nível mais alto desde 2007. O Brent, referência global do petróleo, foi negociado acima de US$ 105 por barril.
Essa combinação, portanto, pressiona as ações de três maneiras.
- Avaliações: Rendimentos mais altos tornam os títulos mais competitivos e reduzem o valor que os investidores pagam pelos lucros futuros.
- Setores sensíveis às taxas de juros: Imóveis, serviços públicos, bens de consumo não essenciais e serviços financeiros tendem a sentir primeiro o impacto dos custos mais altos de empréstimos.
- Inflação:A energia cara pode manter a política do Federal Reserve mais restritiva por mais tempo.
Como o comitê de investimentos está posicionado
Essas forças levaram o comitê de investimentos da CNBC a fazer mudanças diferentes em suas carteiras para atravessar este momento complicado para as ações. Weiss vendeu Cisco (CSCO) e reduziu sua posição em Meta Platforms (META). Ele mantém cerca de 25% em caixa e diz que esse percentual pode aumentar.
Enquanto isso, as ações da Meta caíram 4,8% na segunda-feira, após uma alta de quase 13% na semana anterior.
“Mas, veja, não há motivo para o rendimento dos títulos de 10 anos cair.”
Steve Weiss, fundador e sócio-gerente da Short Hills Capital Partners, à CNBC
Ele vê 5% como um piso para o rendimento dos títulos de 10 anos e um caminho claro até 6%.
Weiss argumenta que não há motivo para os rendimentos caírem enquanto o petróleo permanecer caro, pois o Irã tem todo o interesse em manter o preço do petróleo bruto em alta. Ele não vê motivo para investir o caixa em ações, a menos que elas se tornem claramente uma pechincha.
Em contrapartida, Lebenthal, da Cerity Partners, argumenta que os lucros podem impulsionar as ações. Ele diz que o múltiplo de lucros futuros do mercado caiu de cerca de 22 vezes para 18,5 vezes neste ano. Ainda assim, argumenta, o crescimento dos lucros justifica esse nível.
Outro integrante do comitê descreveu tendências claramente baixistas nos setores imobiliário, de serviços públicos, de bens de consumo discricionários e financeiro. Essa pessoa disse que muitos investidores esperavam que o petróleo caísse antes das eleições de meio de mandato.
O que poderia mudar o cenário
O petróleo é o fator decisivo, e as negociações para reabrir o Estreito de Ormuz não resultaram em um acordo. No entanto, uma queda no preço do petróleo bruto poderia aliviar a pressão.
David Spika, estrategista da Turtle Creek, acredita que as ações podem subir de 5% a 10% até o fim do ano se o preço do petróleo continuar caindo. Tom Lee, da Fundstrat, argumenta que custos de empréstimo mais altos afetam mais as empresas mais frágeis.
A temporada de resultados vai testar se o crescimento dos lucros pode compensar um rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos acima de 5%.
Fonte: BeInCrypto
