As ações da Arm Holdings (ARM) subiram 194% este ano. No entanto, estagnaram e caíram desde meados de junho, e grandes investidores estão vendendo discretamente. A razão é simples. A Arm é a ação de chips mais exposta ao aumento das taxas de juros.
O próximo teste acontece em 14 de julho, quando novos dados de inflação devem ser divulgados. Uma leitura alta aproximaria o Federal Reserve de um aumento nas taxas. E a Arm tem mais a perder.
O Grande Dinheiro Começou a Sair em Meados de Junho
O aviso mais claro vem do fluxo de dinheiro. O Chaikin Money Flow (CMF), um proxy para compras institucionais, atingiu o pico de 0,37 por volta de 15 de junho e desde então caiu para 0,01. Em termos simples, grandes compradores quase desapareceram.
Nota: A Arm está baseada no Reino Unido, mas suas ações são negociadas em Nova York em dólares americanos, portanto, os movimentos das taxas do Federal Reserve a afetam como qualquer ação de chips americana.
O momento não é aleatório. A inflação atingiu 4,2% no ano em 10 de junho, a mais alta em três anos. Dias depois, em 17 de junho, o Federal Reserve manteve as taxas, mas sinalizou que pode aumentá-las. Além disso, o dinheiro institucional começou a sair na contagem regressiva para a reunião do Fed em 17 de junho.
Desde então, os mercados voltaram a precificar aumentos. Robin Brooks, pesquisador sênior da Brookings Institution e ex-economista-chefe do IIF, diz que um número definirá o tom.
Aqui está o motivo pelo qual isso atinge a Arm (ARM) mais forte. Um relatório de inflação quente torna o Fed mais propenso a aumentar as taxas de juros. Taxas mais altas fazem com que os lucros esperados para anos à frente valham menos hoje. A Arm é a ação de chip grande mais cara, e a maior parte de seus lucros está longe no futuro. Os investidores estão pagando principalmente pelo crescimento de seus designs de chips de IA nos próximos anos, não pelo dinheiro que ela ganha hoje.
Isso faz da Arm o nome mais sensível a taxas em seu setor. Seu preço tende a se mover na direção oposta das taxas de juros, e mais do que qualquer outra grande ação de chip.
Portanto, ela cai mais do que a média dos chips quando os temores sobre taxas aumentam. Quando um grande banco alertou sobre até três aumentos adicionais em 23 de junho, a Arm caiu mais de 10% em um dia.
Os Traders de Opções Também Se Tornaram Defensivos
O mercado de opções enviou o mesmo sinal. A razão put-call da Arm compara apostas em uma queda contra apostas em uma alta. Em 15 de junho, com a Arm perto de $412, a razão de volume era 0,51, então os traders ainda compraram mais calls do que puts.
No entanto, a razão de interesse aberto já era 1,22, o que significa que apostas mais antigas tendiam a ser baixistas.
Em 1 de julho, com a Arm perto de $337, ambas se tornaram baixistas. A razão de volume saltou para 1,75, e o interesse aberto estava em 1,17.
Em resumo, os traders passaram de esperançosos a defensivos à medida que a conversa sobre aumento de taxas se intensificou. O gráfico de preços da ARM conta a mesma história.
O Gráfico de Ações da ARM Confirma o Aviso
O rali já estava funcionando no vazio. De 6 de maio a 30 de junho, a Arm subiu, mas o volume de compras por trás de cada movimento continuou diminuindo.
Essa fraqueza parou a Arm em cerca de $362. A ação agora é negociada perto de $337, logo abaixo do nível de $340 que precisa manter.
Se cair abaixo, $303, então $298, entram em vista. Um suporte muito mais profundo está perto de $198 se a venda acelerar. Para reverter a situação, a Arm deve recuperar $362 com uma forte compra, o que puxaria o fluxo de dinheiro para cima. A verdadeira linha, no entanto, é $399 (a zona de $400).
Acima de $400, a ARM recupera força genuína. Abaixo disso, com um relatório quente de 14 de julho ameaçando outro susto de taxa, cada alta provavelmente será vendida. A marca de $400 separa uma nova perna para cima de mais vendas em cada rali.
Fonte: BeInCrypto
