A estratégia de Michael Saylor tem sido há muito tempo a força corporativa dominante por trás da compra de Bitcoin, mas isso pode estar mudando.
O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, acredita que a empresa terá um papel muito menor na condução da demanda por ativos cripto no próximo ciclo de mercado.
Próxima Onda de Compradores de BTC
Em sua mais recente análise de mercado, Hougan disse que o papel da Strategy no mercado de Bitcoin mudou após a empresa adotar uma nova estrutura para STRC, que permite vender periodicamente a criptomoeda para financiar obrigações de dividendos. Embora Hougan tenha reconhecido que não espera que a Strategy se torne um grande vendedor de BTC, ele afirmou que a empresa agora pode comprar ou vender a criptomoeda dependendo das condições de mercado, em vez de agir como uma fonte constante de demanda.
Ele acrescentou que não há um mecanismo forçando a Strategy a vender mais do que alguns bilhões de dólares em Bitcoin anualmente, e se os preços do ativo cripto se recuperarem, o executivo ainda espera que a empresa permaneça um comprador líquido. Mesmo assim, Hougan disse que a Strategy provavelmente não terá a mesma influência no mercado que teve durante o ciclo anterior.
Em vez disso, ele espera que investidores institucionais surjam como a força dominante por trás da acumulação de Bitcoin. Olhando para a história do BTC, Hougan disse que a liderança do mercado mudou repetidamente entre diferentes grupos de compradores, passando de cypherpunks para investidores asiáticos, depois participantes de varejo dos EUA, seguidos pelo Grayscale Investments Bitcoin Trust e, posteriormente, pela Strategy.
O CIO da Bitwise agora acredita que a próxima fase será liderada por instituições com pools de capital significativamente maiores. Isso inclui bancos globais, gestores de ativos, fundos de pensão, doações, fundos soberanos e consultores financeiros. Segundo ele, essa transição já está em andamento.
Por exemplo, o Morgan Stanley lançou ETFs de Bitcoin proprietários, enquanto o Wells Fargo começou a adicionar exposição ao BTC em portfólios modelo. Ele também destacou que o Texas se tornou o primeiro estado dos EUA a financiar uma reserva estratégica de BTC, enquanto vários fundos soberanos e bancos soberanos já detêm o ativo cripto ou começaram a avaliar alocações.
Apesar das saídas de ETFs de Bitcoin durante 2026, Hougan observou que os produtos atraíram mais de $50 bilhões desde o lançamento em 2024 e agora estão disponíveis na maioria das principais plataformas de consultores financeiros.
A desaceleração da Estratégia pode beneficiar o Bitcoin
Uma desaceleração nas compras de Bitcoin da Estratégia não seria necessariamente negativa para o mercado, de acordo com o Pesquisador Sênior da HashKey Group, Tim Sun. Falando para CryptoPotato, Sun disse que se a empresa for forçada a desacelerar ou pausar sua acumulação, isso ajudaria a desfazer a distorção na oferta e demanda criada pelo seu modelo de compra impulsionado por financiamento.
Em vez de depender fortemente das compras da Estratégia e das entradas de ETFs, o Bitcoin teria a oportunidade de estabelecer um piso de preço mais forte com base na demanda genuína do mercado, resultando no que Sun vê como uma estrutura de mercado mais saudável.
Fonte: CryptoPotato
