A Grayscale afirma que a venda de Bitcoin da Strategy (MicroStrategy) pode reduzir o risco de financiamento e apoiar a estabilidade do preço do BTC. O chefe de pesquisa, Zach Pandl, argumenta que vender Bitcoin pode restaurar a confiança melhor do que aumentar o dividendo do STRC.
Aqui está o motivo pelo qual o gestor de ativos vê uma venda controlada como um potencial ponto de virada tanto para a Strategy (anteriormente MicroStrategy) quanto para o Bitcoin.
Por que a Grayscale apoia a venda de Bitcoin da MicroStrategy
Um risco de financiamento é o perigo de que uma empresa não consiga cumprir suas obrigações de dívida ou dividendo sem levantar capital fresco em condições difíceis. A Grayscale argumenta que uma venda planejada de Bitcoin poderia aliviar exatamente essa pressão para a Strategy nos próximos trimestres.
Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, apresentou o caso diretamente. Ele disse que vender mais de $3 bilhões em Bitcoin poderia restaurar mais confiança no mercado do que um dividendo mais alto do STRC. Além disso, a medida levantaria dinheiro antes que a pressão financeira aumentasse.
Os números explicam a preocupação por trás da mudança. A CryptoQuant estima que as obrigações anuais de dividendo do STRC da Strategy atingiram aproximadamente $1,2 bilhão. Além disso, a cobertura do dividendo caiu para cerca de 14 meses à medida que as reservas de caixa da empresa diminuíram ao longo de 2026.
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A Strategy agora começou a agir com base nessa ideia. Hoje, a empresa relatou a venda de 1.363 Bitcoins por aproximadamente $80,8 milhões a um preço médio de $59.256. Notavelmente, a transação marcou uma de suas primeiras vendas após anos de acumulação constante, apenas de compras.
Uma venda controlada melhoraria significativamente a liquidez. Também tranquilizaria os investidores de que a empresa pode cumprir suas obrigações de curto prazo. Como resultado, a Strategy não dependeria apenas da emissão de novas ações ou de um aumento no preço do Bitcoin para se manter solvente.
“As ações recentes da Strategy, uma das principais corporações de tesouraria de ativos digitais em Bitcoin (DAT), devem restaurar a confiança do mercado em sua estrutura de financiamento e, em nossa opinião, podem ajudar o preço do Bitcoin a encontrar um fundo mais durável”, disse Zach Pandl.
A lógica reformula a venda como uma força. Por anos, a empresa atuou puramente como uma compradora incansável. No entanto, uma venda transparente remove a maior incerteza que assombra os investidores, quando e se ela pode ser forçada a liquidar.
Como a Venda Poderia Apoiar a Estabilidade do Preço do BTC
O pano de fundo por trás da ideia continua desafiador. A Strategy detém aproximadamente 847.775 Bitcoins, recentemente avaliados em quase $54 bilhões. Além disso, o token caiu 49% de $126.000 para seus níveis atuais, deixando a empresa com mais de $10 bilhões em perdas não realizadas.
O preço atual do Bitcoin reflete essa pressão. O BTC é negociado em torno de $63.820 após um período difícil que o levou a uma mínima de 21 meses perto de $58.000 no início deste mês, de acordo com dados da BeInCrypto. Como resultado, todo o mercado permanece altamente sensível a qualquer movimento do próximo grande detentor.
A ação refletiu a pressão. MSTR caiu abaixo de $100 pela primeira vez desde março de 2024. Além disso, sua capitalização de mercado caiu abaixo do valor de suas reservas em Bitcoin, apagando o prêmio que sustentava seu modelo agressivo.
Para o próprio Bitcoin, uma venda previsível reduz o risco de cauda. Uma liquidação forçada e caótica abalaria severamente o sentimento. No entanto, uma abordagem planejada e transparente remove esse medo, o que poderia, em última análise, apoiar uma maior estabilidade de preços em todo o setor.
A Grayscale enquadra a mudança como saudável no geral. Em sua pesquisa, a empresa argumentou que a flexibilidade do tesouro agora importa mais do que a pura acumulação. Consequentemente, uma estratégia disciplinada poderia permanecer uma força estabilizadora em vez de uma fonte oculta de risco de mercado.
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Fonte: BeInCrypto
