O Federal Reserve anuncia sua decisão de taxa na quarta-feira, 29 de julho, e os mercados não conseguem concordar com o resultado. O CME FedWatch coloca as chances de aumento da taxa do Fed em 31,5%, com 68,5% precificando uma manutenção.
O Bitcoin (BTC) caiu para baixo antes do evento. Ele é negociado perto de $63,683, com uma queda de 1,87% em 24 horas, e um valor de mercado de aproximadamente $1,28 trilhões.
Por que as chances de aumento da taxa do Fed estão presas perto de 30%?
A característica incomum é o desacordo, não a direção. Os futuros oscilaram em uma faixa de 10 pontos dentro de um único mês.
Essa agitação é a história. A Kobeissi Letter observou que quase todas as reuniões do Fed desde março de 2020 chegaram com cerca de 99% de consenso já precificado.
Kevin Warsh, empossado como presidente em maio, removeu a ferramenta que produzia essa certeza. Ele abandonou a orientação futura, então o comitê não sinaliza mais seu voto.
O que a Reunião de Junho Já Disse aos Mercados
A decisão de 17 de junho foi unânime. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) aprovou sua declaração por uma votação de 12 a 0. Manteve a faixa alvo em 3,50% a 3,75%.
A redação importava mais do que o voto. Warsh reduziu a declaração a três parágrafos curtos e removeu qualquer indício de afrouxamento futuro.
“O Comitê irá garantir a estabilidade de preços,” dizia um trecho na declaração do FOMC.
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A unidade é recente, no entanto. Na última reunião de Jerome Powell em abril, quatro oficiais discordaram. Essa foi a maior divisão desde outubro de 1992.
Três deles se opuseram do lado mais agressivo. Beth Hammack, de Cleveland, Lorie Logan, de Dallas, e Neel Kashkari, de Minneapolis, se opuseram a uma linguagem inclinada para cortes. O governador Stephen Miran queria um corte direto.
A TD Securities espera que Hammack e Logan discordem novamente na quarta-feira.
Os dados da inflação apoiam um aumento?
O relatório de inflação de junho argumenta contra isso. Os preços ao consumidor caíram 0,4% no mês, a maior queda mensal desde abril de 2020.
A inflação anual esfriou para 3,5% de 4,2% em maio. A inflação núcleo, que exclui alimentos e energia, desacelerou para 2,6% de 2,9%.
Os custos de moradia subiram apenas 0,1%, o menor ganho mensal desde janeiro de 2021. A energia caiu 5,7% no mês.
A perspectiva ano a ano é mais severa. A energia ainda está alta em 15,7%, e a gasolina subiu 26,7% desde junho de 2025.
Warsh tratou essa diferença como ruído. Ele abordou isso em seu testemunho no Senado em 15 de julho.
“Choques de preços particulares acontecem com preços particulares sobre os quais não temos controle”, disse Warsh.
O petróleo bruto esfriou ainda mais desde então. O Brent caiu de volta para $86 depois que Washington pausou os ataques ao Irã, enfraquecendo o argumento para um aperto agora.
Warsh também não tem os votos. A CNBC relatou que três ou quatro dos doze membros votantes estão prontos para pressionar por um aumento imediato.
Todos os economistas em uma pesquisa da Reuters deste mês pediram uma manutenção, um caso raro de economistas e traders divididos.
Por que isso importa para o Bitcoin
O dólar é o canal de transmissão, e as posições estão esticadas. Traders especulativos mantêm sua maior posição líquida longa em dólar desde 2015.
O estrategista da TD Securities, Howard Du, espera que essa negociação se desfaça em uma manutenção. Seus cenários se mapeiam diretamente em ativos de risco.
Um dólar mais fraco historicamente apoia os níveis atuais de preço do Bitcoin ao lado do ouro e das ações. O amortecedor seria bem-vindo.
O Bitcoin perdeu cerca de 46% no último ano. Ele está muito abaixo do recorde de $126,080 estabelecido em outubro de 2025. A tendência de 30 dias é mais gentil, subindo cerca de 7%.
Nem todos aceitam que as taxas ainda dirigem o ativo. Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, argumenta que a ligação está enfraquecendo à medida que o tamanho dos movimentos das taxas diminui.
Os dados de posicionamento de Du apontam na direção oposta. Um comércio de dólar lotado significa que até mesmo uma pequena surpresa na política pode forçar um movimento desproporcional no Bitcoin.
O que observar nos próximos 30 dias
Três datas vão resolver a discussão.
- Quarta-feira, 29 de julho.A contagem de dissentimentos, não a taxa, carrega o sinal. Um consenso unânime sugeriria que Warsh construiu consenso.
- Quarta-feira, 12 de agosto.O BLS publica os dados de inflação de julho. Outro resultado fraco de energia desativaria o argumento hawkish.
- Terça e quarta-feira, 15 e 16 de setembro.A próxima reunião do FOMC, e a primeira janela realista para um aumento.
Um fator inesperado está fora do calendário. Warsh disse que o relatório do inspetor geral sobre os excessos de reforma do Fed deve sair neste verão.
Esse relatório pode influenciar se Powell permanece no conselho. Também influencia se Warsh vê o risco de aumento como algo que vale seu capital político.
Fonte: BeInCrypto
