Os juros da dívida dos EUA custaram $1,17 trilhões desde outubro. A defesa nacional custou $804 bilhões. Washington agora paga mais para quitar empréstimos antigos do que para financiar seu exército.
Essa mudança não é nova. Os juros ultrapassaram a defesa pela primeira vez em 2024. O que mudou é a velocidade disso.
Os Custos de Juros Agora Superam o Pentágono
O livro de registro mensal do Tesouro mostra a divisão. Os juros sobre a dívida pública chegaram a $1,17 trilhões desde outubro. A defesa consumiu $804 bilhões.
Uma medida mais rigorosa conta a mesma história. Os juros líquidos excluem o que o governo paga em seus próprios fundos fiduciários. Esse valor ainda alcançou $931 bilhões.
Apenas a Seguridade Social e o Medicare agora custam mais ao governo.
A história dá peso à diferença. O Escritório de Orçamento do Congresso descobriu que os juros líquidos ultrapassaram a defesa no exercício fiscal de 2024, em $123 bilhões ao longo de um ano completo. Este ano, a diferença é de $127 bilhões após apenas 10 meses.
A própria dívida explica a pressão. O total de empréstimos atingiu $39,89 trilhões em 10 de agosto. Apenas $108 bilhões separam isso de $40 trilhões.
Washington teve um déficit de $432 bilhões apenas em julho. Portanto, a diferença restante é um quarto de um mês ruim.
A dívida cresceu $2,89 trilhões em um ano, perto de $7,9 bilhões por dia. O Comitê Econômico Conjunto espera que a marca de $40 trilhões seja ultrapassada por volta de 31 de agosto.
Por que os compradores de títulos estão cobrando mais
Julho definiu o tom. As receitas chegaram a $334 bilhões. As despesas atingiram $766 bilhões.
A mudança ano a ano é o indicativo. Os gastos aumentaram quase 22% em relação a julho de 2025. As receitas caíram cerca de 1%. O déficit mensal cresceu 48%.
As tarifas estavam amenizando o impacto. Os direitos aduaneiros trouxeram $269 bilhões em 10 meses. Esse motor parou em julho, quando os reembolsos empurraram as receitas líquidas de impostos aduaneiros para abaixo de zero.
“Julho: O Governo Federal arrecadou $334 bilhões e gastou $766 bilhões. Isso resulta em um déficit de $432 bilhões em apenas um mês. Não tente isso em casa,” escreveu Charlie Bilello, estrategista-chefe de mercado da Creative Planning.
O timing teve um papel. 1º de agosto caiu em um fim de semana, então cerca de $99 bilhões de benefícios de agosto foram pagos antecipadamente. Ajustado para isso, o déficit foi mais próximo de $333 bilhões.
O ano ainda parece pior do que o anterior. O déficit está em $1,80 trilhões após 10 meses. Todo o ano fiscal passado totalizou $1,78 trilhões.
Os compradores de títulos responderam aumentando o preço. O Tesouro vendeu $42 bilhões em notas de 10 anos na quarta-feira. As ofertas superaram a oferta disponível em 2,53 para um.
Portanto, esta não foi uma venda fracassada. Os investidores ainda querem dívida dos EUA. Eles simplesmente querem mais para mantê-la.
A curva oficial mostra quanto mais. O título de 10 anos fechou a 4,68% na quarta-feira. O de 30 anos fechou a 5,24%.
Esse número de 30 anos carrega uma história real. Ele supera o pico de 5,04% de 2023 e o pico de 4,97% de 2025. Os rendimentos estiveram tão altos pela última vez em 2007.
Os economistas chamam o custo extra de prêmio de prazo. Em termos simples, é o que os credores cobram por esperar mais. Esse prêmio está subindo.
A incerteza é o motor. O presidente do Fed, Kevin Warsh, reduziu drasticamente as orientações futuras. Essa é a sinalização que o Fed costumava dar sobre os próximos movimentos de taxa. Os traders precificam mais risco sem isso.
Warsh conhece bem este período. Ele fez parte do conselho do Fed de 2006 a 2011, durante a crise financeira. Ele assumiu a presidência em maio de 2026. Os rendimentos longos agora retornaram aos níveis que ele encontrou pela primeira vez como governador.
O Fed também está dividido. Ele manteve as taxas em 3,50% a 3,75% em 29 de julho. Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan cada um queria um aumento de um quarto de ponto.
A inflação "permanece elevada em relação à meta de 2 por cento do Comitê", disse a declaração. Notavelmente, a manutenção do Fed em julho elevou os rendimentos longos em vez de acalmá-los. O padrão é global, com os rendimentos dos títulos subindo em todo o mundo para seus níveis mais altos desde 2008.
O que Rendimentos Mais Altos Significam para o Bitcoin
Os títulos governamentais seguros agora pagam bem. Isso muda o apelo de tudo que é mais arriscado.
Um título do Tesouro de 10 anos paga 4,68% com quase nenhum risco de inadimplência. A própria taxa do Fed está em 3,50% a 3,75%. Os investidores têm menos motivos para perseguir ativos voláteis.
O Bitcoin (BTC) mostra o efeito. O BTC foi negociado perto de $63.502 na quinta-feira, com uma queda de 0,2% em 24 horas. Isso é aproximadamente 49% abaixo do seu pico de outubro de 2025.
Isso é constrangedor para um argumento familiar. O Bitcoin é frequentemente apresentado como proteção contra exatamente esse tipo de empréstimo. Até agora, ele não desempenhou esse papel.
O ouro sim. O ouro subiu após o CPI, enquanto o Bitcoin não, embora ambos sejam vendidos contra o mesmo cenário fiscal.
A inflação deu apenas alívio parcial. Os preços subiram 3,4% ao longo do ano em julho, e a inflação núcleo esfriou para 2,5%. A energia ainda custa 14,7% a mais do que um ano atrás.
Os traders de Bitcoin parecem focados na liquidez apertada e na política do Fed pouco clara, em vez da história da dívida a longo prazo. A reunião do Fed em setembro é o próximo teste. Se $40 trilhões mudam esse cálculo permanece em aberto.
Fonte: BeInCrypto
