Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, chama o medo de capex em IA do mercado de um sinal otimista. Ele não interpreta isso como um aviso de um topo iminente.
Steve Eisman, conhecido por apostar contra a bolha imobiliária de 2008, alertou esta semana que os mercados podem cair acentuadamente. Ele disse que o risco surge se os hyperscalers cortarem os gastos com inteligência artificial (IA). Lee, no entanto, vê esse resultado como improvável em breve.
Dúvida Generalizada Não É um Sinal de Topo, Argumenta Lee
Lee inverte a lógica usual do mercado. Ele argumenta que o ceticismo generalizado sobre o comércio de IA mostra que o ciclo ainda tem espaço para continuar. Na sua visão, os investidores raramente questionam a durabilidade de uma história bem antes de ela atingir o pico.
“O fato de que muitas pessoas estão dizendo isso é um sinal de que não estamos em um topo porque as pessoas estão questionando a longevidade do ciclo... Eu acho que isso é, na verdade, algo otimista.”
Tom Lee, CNBC
Essa visão contrasta diretamente com o aviso de capex de Eisman, que se concentra na exposição da Nvidia aos gastos dos hyperscalers. Em contraste, Eisman colocou o risco em termos diretos na CNBC.
“Eu acho que o mercado vai cair direto. No final das contas, tudo se resume, de certa forma, à Nvidia.”
Steve Eisman, CNBC
O Fed se Reúne Enquanto o Comércio de IA Enfrenta Seu Teste
Lee falou um dia antes do início da reunião de dois dias do Federal Reserve em julho. Os traders atualmente precificam aproximadamente uma chance em três de um aumento, acima de 16% uma semana antes.
Lee espera que o Fed opte pelo aperto quantitativo em vez disso. Portanto, ele vê a redução do balanço como uma forma de pressionar o crescimento sem desacelerar deliberadamente a economia.
Lee também traça um paralelo histórico. Ele comparou as dúvidas sobre a durabilidade da IA de hoje com o final da década de 1990, quando os investidores questionavam repetidamente a Cisco e outras ações da internet. Esse ceticismo, historicamente, precedeu ganhos adicionais em vez de um colapso.
A decisão de taxa do Fed esta semana testará a leitura de Lee. Assim como a próxima rodada de lucros dos hyperscalers, parte da corrida armamentista de gastos em IA mais ampla que Wall Street está acompanhando. Por enquanto, Lee está apostando que a dúvida, e não a convicção, mantém o comércio de IA vivo.
Fonte: BeInCrypto
